黄金受阻1950“节节败退”，美国8月CPI或引爆行情
 

黄金自9月1日反弹受阻1950后可谓“节节败退”，周二（9月12日）更进一步击穿1810美元至日内低位1907美元，刷新自8月25日以来逾两周新低。
 

正如笔者此前提及，由于美联储当前利率是否足够有限制性？美联储对核心通胀的容忍程度及货币政策的滞后性是否充分释放等一系列问题悬而未决，这或导致美国实际利率存进一步走高风险（实际利率约为名义利率减去通胀），金价在这一阶段难以形成有意义的突破。
 

不过，周三（9月13日）市场将迎来重磅美国8月CPI，鉴于美联储依赖于数据，预计8月CPI将为即将到来的9月美联储利率决议提供重要线索。
 

目前市场预期整体CPI同比将从7月的3.2%继续反弹至3.6%；环比将上涨0.6%，远高于0.2%月涨幅。不过，核心CPI同比有望从7月4.7%进一步放缓至4.3%。呈现出核心CPI放缓、整体CPI反弹的局面。

美元指数：

由于，沙特、俄罗斯于7月宣布延长额外减产，油价自7月以来大幅上涨近30%，而油价的上涨目前亦已传递至汽油价格（美国汽油价格升至十多年来最高季节性水平），这一情况或令市场押注美联储更长时间维持利率于高位，并支撑美元。
 

尽管美元指数在连续八周上涨后存在调整需求，105.0成为市场关注的重点。不过，美元整体升势维持良好，不排除后续进一步反弹挑战江恩2/1线105.5水平，投资者需对周初美元的调整保持谨慎。

尽管从长期角度来看，美国GDP占全球比重正在下降，资金倾向流出美国、不利美元，有利于黄金。不过，美元指数于过去八周均录得上涨，除却美国经济数据表现“韧性”外，欧洲、中国经济复苏疲软构成的潜在风险或加剧资金流入美元资产。
 

可以预见的是，当美国经济增速快于其他国家时，美国GDP占全球比重上升。与此同时，美国更长时间维持利率于高位背景下或加剧市场对全球经济前景的担忧，这或令资金倾向流进美国，容易使美元强势、不利黄金。
 

综上所示，笔者认为目前对黄金仍需保持谨慎，尤其黄金于9月中旬节点附近反弹受阻1950，这为空头对后市进一步下行提供信心。

 

黄金技术分析：空头占据优势，警惕破位下行可能

 

黄金日线图：

笔者反弹受阻1950-60美元阻力后持续走跌，一系列更低的低点及更低的高点表明下行趋势并未扭转。与此同时，黄金目前击穿1920美元支撑，不排除在美国CPI数据公布后黄金进一步破位下行可能。
 

展望后市，预计黄金后市倾向进一步回落考验1900关口支撑，若击穿或进一步下行考验1870支撑。（Billy撰）

资讯来源：DailyFX财经网

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