Arthur Zhang,高级分析师

以巴冲突对全球股市的影响减弱，市场波动逻辑回归联准会和财报。美债殖利率接近5%施压经济预期和美股和台股。

台股大盘指数走势的分析主要看重五方面因素：

--美国联准会(FED)货币政策变动导致的美股、美元走势变化

--以台积电(TSMC)为代表的大盘权重股基本面和股价变化

--技术走势

--台海局势走向

--突发消息或事件

以巴冲突影响退居二线，聚焦美债殖利率和Q3财报

目前以巴冲突波及范围有限，在更多国家参与战局、局势进一步恶化之前，冲突对全球股市的影响进一步减弱。

以美股为风向标的全球股市正受到美债殖利率(收益率)高企的压制，债券殖利率高企大幅推升借贷成本，限制了上市企业的融资以及发展动能，利润前景和估值都受到冲击，同时投资者买入股票的热情随之下降，进而不利于国家经济的复苏。市场关注十年期美债殖利率上穿5%后对美国经济的影响。前两周多位联准会(美联储 FED)官员在公开场合均提及殖利率问题，倾向认为进一步加息的必要性降低，鲍威尔本人也表达了类似观点，这成为11月联准会利率决议的焦点议题。

美股Q3财报季已经上线，市场聚焦AI科技股业绩表现，这仍是引领市场风向的重要线索。AI科技股面临的问题是产业扩张但业绩增长放缓，背离了上半年的高估值；而大型科技公司受到宏观经济环境和高企的殖利率的压制而表现不佳。

综合来看，美债殖利率对股市的压制作用最大，同时市场警惕以巴冲突规模扩大美股的疲软态势持续影响台股。

美国升级对华芯片制裁，辉达受挫

美国商务部星期二(10月17日)宣布计划限制向中国出口由辉达(英伟达Nvidia）等公司设计的更多的人工智能芯片。新措施还扩大了向另外几十个国家出口先进芯片的许可要求。

新规将限制英伟达A800和H800芯片的出口，还可能影响英特尔的人工智能芯片Gaudi2和超威半导体公司（AMD）销售的芯片；新规还将阻碍应用材料公司（Applied Materials）、泛林集团（Lam Research）和科磊（KLA）等公司向中国销售和出口半导体制造设备。

全球半导体产业屡受中美摩擦滋扰，严重影响了台湾的产业链，进而通过台积电等企业股价限制台股大盘表现，这成为限制台股反弹的重要内因。

台积电(2330.TW)Q3业绩向好，股价反弹仍受阻

上周四(10月19日)台积电公布了第三季度财报，营收录得5467亿新台币，同比下降10.83%，但环比增长13.7%；凈利润录得2108亿新台币，同比下降25%，环比增长16%。在本次财报会议上，管理层释放了库存调整即将结束，个人计算机和智能手机出现需求稳定的早期迹象等信息。

台积电股价在Q3财报发布后向上触及555附近，但随着回落，股价表现说明股价仍受到大市的压制，表明目前股市的形势才是主导一切的力量。因此，聚焦美股Q3财报表现，等待美股大市回暖。

台积电股价方面维持600-500宽幅震荡，近期则持续受压于550-560阻力，此线不破仍可能展开回落，下方支撑在跳空缺口的530，若跌破这里将测试500；反之，若价格突破560则有望再次冲击600。

台股大盘指数：继续关注16000-17000震荡，警惕突破

台股大盘指数继续运行在17000-16000区间，随着反弹高点降低，区间走势偏下行。重点关注16000-16200支撑区域表现，一旦成功下破或打开进一步回调的空间，大目标看回15000-15200，意味着台指转向震荡下跌。

Arthur 撰

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