双重利空之下，美元承压

受9月CPI整体高于预期及巴以冲突引发的风险规避所提振，美元指数上周五（10月13日）一度上探106.79，收复了10月3日后的逾半数跌幅。

（1）9月CPI暗示联准会仍有加息压力

美国劳工部上周四（10月12日）发布的美国9月CP整体高于预期，暗示联准会难以排除年内再次加息的选项。随后，美债收益率急剧上扬，美元指数当日大幅收涨约0.8%并重返106.50之上。

“新联准会通讯社”、华尔街日报记者Nick Timiraos联合撰文点评这份CPI通胀报告称，9月CPI报告反映通胀率稳定在3%，高于美联储2%目标的风险，联准会无法宣布胜利。

（2）巴以冲突带来避险需求

当地时间10月7日，赎罪日战争爆发50周年之际，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）突然对以色列发动“阿克萨洪水”行动。

综合路透社和法新社报道，当地时间10月13日，以色列军方要求加沙城（Gaza City）所有平民（约110万）在24小时内向南撤离。据路透社报道，以军在加沙地带附近集结了坦克，准备展开地面进攻。

局势的升级提振了市场避险情绪，美元与黄金等避险品种因此获得支持。

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然而，因联准会官员再次放鸽，加之风险偏好回暖，周一（10月16日）美元指数温和收跌于106.20附近，未能延续前两个交易日的涨势。

当日美国三大股指明显收涨，中东局势带来的风险厌恶降温，削弱了美元的避险需求。

费城联储主席哈克则再次发表鸽派言论，他重申了10月13日的观点，并预计通胀将放缓，认为联准会不应考虑进一步加息。

哈克曾于10月13日发表言论称，若通胀情况没有变化，联准会可以停止加息。值得注意的是，哈克是今年FOMC票委，他于10月13日的这番言论是本轮加息周期迄今有关暂停加息的最明确态度。

近期越来越多联准会官员支持暂停加息，鸽派声音逐步壮大，

此前包括联准会副主席杰斐逊、达拉斯联储主席洛根、旧金山联储主席戴利、波士顿联储主席柯林斯等官员集体放鸽，基本都认为收益率的飙涨相当于一次加息，未来继续提升利率的必要性下降。

笔者认为，随着更多支持暂停加息的声音在联准会内部传出，一旦巴以局势带来的避险情绪退潮，美元指数恐面临巨大的抛压。除近日美债市场的收紧作用及巴以冲突引发的不确定性外，联准会本轮强加息周期对经济的冲击也令该机构不得不谨慎行事，特别是在紧缩周期接近尾声的情况下。

此外，不少观点指出，中美有望在11月亚太经济合作组织（APEC）峰会时举行高层会晤，这可能是中美关系巨变及联准会释放转向信号的关键时间窗口。

笔者注：2023年APEC峰会将于11月15日在美国旧金山举行，而联准会下一次利率决议将于当地时间11月1日公布。

也就是说，美元接下来将面临相当大的下行风险，空头可能已在摩拳擦掌。

美元指数技术分析：或在酝酿顶部结构

美元指数的日线图显示，价格于7月14日下探99.58（X点）后止跌回升，10月3日最高触及107.35（A点），随后行情承压，跌破7月中旬以来的上行通道下轨。

价格在106.50附近获得支持后大幅反弹并一度重返上述通道内，未能确认顶部结构。下方重要支撑在105.50附近一线，若有效跌破此水平，则顶部结构或逐渐清晰，届时行情恐跌向104.50甚至103.50等水平。

不过，如上行涨破107.35~107.50区域，则有望打开更多上行空间，后市或进一步涨向108.00甚至109.00。

（Jack 撰写）