EIA原油库存续降，油价不涨反跌？
 

周四（9月7日）WTI原油维持于88.0美元下方整固，未能延续此前连续六日上涨势头。美国能源信息署（EIA）公布了原油库存报告显示，截至9月1日的一周内，美国原油库存大幅减少630.7万桶至4.17亿桶，降幅1.49%，创为2022年12月2日当周以来最低。预期减少206.4万桶，前值减少1058.4万桶。
 

汽油库存减少266.6万桶，预期减少95万桶，前值减少21.4万桶，库存降幅录得2023年5月5日当周以来最大。战略石油储备（SPR）库存增加79.8万桶至3.503亿桶，增幅0.23%，库存创2023年6月9日当周以来最高。
 

美国原油库存VS油价：

在欧佩克+主要产油国沙特、俄罗斯延长额外减产之际，EIA原油库存续降无疑将加剧市场对供应短缺的担忧。实际上，美国原油库存与WTI原油呈现较高负相关，尤其是自2022年3月美联储开启货币紧缩以来其负相关关系更为明显。
 

不过，考虑到美国石油消费旺季结束，加之美联储货币紧缩滞后性进一步显现，预计美国原油库存下降势头或有所缓解，这或成为油价进一步走高的阻碍因素。

美国汽车工会要求涨薪40%，通胀回升风险加剧
 

尽管全球石油供应短缺仍将支撑油价于未来一段时间走高，但随着国际油价的显著回升，市场对通胀反弹的担忧有所升温。笔者的基本预期为，包括美联储在内的各国央行或将利率更长时间限制在一定的水平，欧美经济衰退迹象显著，这将反过来制约油价的上涨。总体而言，油价或维持震荡上行格局。
 

尤其需要注意的是，美国相比世界其他地区的经济仍具“韧性”，这支撑美联储更长时间维持利率高位，并支撑10年期美债收益率及美元走势，这对以美元计价的原油构成打开。而一旦在这过程中出现全球经济衰退，避险买盘料将更大规模涌入美元寻求避险。

美元指数：

值得留意的是，美国最大的三家车企通用、福特、Stellantis工会已经投票批准，如果这些公司不能在9月14日之前对新的劳资合同达成协议，包括加薪40%、实施每周四天工作日制度，恢复传统养老金等，则大规模罢工或将开始。
 

据了解，美国汽车工人联合会（UAW）是美国最大的工人协会，仅在底特律“三巨头”——通用、福特、Stellantis——吸收的成员就达到14.6万人，约占美国汽车制造业全部工人数量的56%。据劳工罢工研究智库安德森经济集团（AEG）的一项分析显示，通用、福特、Stellantis的员工罢工10天将造成高达56亿美元的经济损失。
 

更重要的是，随着大规模薪资的调整开启，预计将延缓美联储希望看到需求下降，并同时为通胀的反弹提供基础。美国8月服务业采购经理人指数（PMI）录得54.5，为今年2月以来的最高水平。前美国圣路易斯联储主席、大鹰派布拉德也表示，决策者在本月晚些时候更新预测时，应该继续预期年内再加息一次。

WTI原油技术分析：重要节点，油价上行OR下行？

 

WTI原油日线图：

WTI原油突破江恩2/1线水平（87.0美元），暗示多头逐步占据主动。不过，油价已十分接近重要时间节点，暗示不能排除油价多头短期获利了结可能。
 

总体而言，油价趋势目前维持上行，83.5美元成为重要支撑，企稳83.5水平之上将有望上行挑战96.0美元水平。不过，考虑到缺乏明显调整且临近关键时间节点，投资者需警惕多头获利了结出现引发新一轮日线级别调整的开启。
 

综上所述，笔者认为油价中期看涨，但短期或存在回落考验83.0附近支撑可能，不宜追涨。（Billy撰）