Chris Li, 分析师

周三公布的美国7月ADP数据仍然显示美国就业强劲，市场焦点转向周五非农就业报告；结合已公布的经济数据和花旗经济意外指数，预计美国7月非农数据可能趋于降温，或利多黄金；在技术面，金价短期倾向看涨。

黄金基本面前景：非农数据或趋于降温

本周截至目前美国重磅经济数据一览：

美国7月ISM制造业PMI 46.4，预期46.8，前值46；

美国7月ISM就业指数44.4，预期48，前值48.1；

美国6月JOLTs职位空缺 958.2万人，预期961万人，前值982.4万人；

美国7月ADP就业人数 32.4万人，预期18.9万人，前值49.7万人；

数据显示，美国就业数据表现好坏不一，7月ISM就业指数和6月JOLTs职位空缺显示就业市场正在降温，但7月ADP就业人数仍然超预期大增，尽管较上个月的49.7万人有所减少。

在ADP数据公布后，美元指数短线上扬，美债收益率也在拉升，金价承压下跌约18美元至1,932美元/盎司。由于上个月ADP强劲数据之后非农数据不及预期，金价随后很快重新走强，市场焦点转向周五非农报告。

目前市场普遍预计7月非农新增就业20万人，如果数据不及预期，金价可能恢复涨势，当然，同时也需要关注失业率和工资增速的变化。

在7月ISM制造业就业分项指数大幅下降的情况下，今晚7月ISM非制造业PMI就业分项也值得关注，如果同样大幅下降，或预示着7月非农数据表现不会太乐观。

此外，值得注意的是，花旗美国经济意外指数自今年5月中旬以来持续走高，截至7月28日数据，该指数已经升至79.6，是2021年3月9日以来的最高水平。

如果除去疫情期间带来的特殊情况，花旗美国经济意外指数已经处于历史较高水平，随着时间推移，该指数或距离峰值不远了。

在这种情况下，投资者需更加谨慎未来美国经济数据出现不及预期增多的情况，如果实际情况确实如此，将施压美元和美债收益率，从而提振金价。

黄金技术面前景：市场等待美国非农数据指引

4小时图上，黄金接近61.8%斐波那契回调水平位（1,928）关键支撑位；此外，在更小时间周期上（30分钟图），技术指标MACD显示底背离，结合来看，在关键支撑位出现下跌动能减弱，金价自7月20日以来下跌走势可能接近结束。

如果今晚ISM服务业PMI和周五非农数据不出现意外超预期的情况，金价可能重新回升去测试7月下旬以来的阻力线；相反地，如果数据继续强劲压低金价，金价后市或进一步滑向6月底低点（1,892）。

鉴于前面基本面分析，美国就业数据或趋于降温，前者的可能性更大。

Chris Li撰

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