市场焦点转向经济前景，货币紧缩效果逐步释放
 

随着美联储6月宣布暂停升息，英央行加息50基点、欧央行加息25基点，市场基本可以确定的一点——当前全球通胀的回落程度并不足以让央行停止收紧货币政策。
 

美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于上周四（6月22日）在参议院金融委员会发表半年度货币政策证词时重申，未来几个月仍可能会进一步加息两次。同时称暂停升息因收紧货币政策的效果尚未完全显现。
 

有意思的是，近期公布的各国制造业PMI似乎证明了全球经济正在萎缩。上周五（6月23日）公布的美国6月制造业PMI初值降至46.3，创六个多月以来新低；欧元区6月制造业PMI初值为43.6，较5月44.8进一步下滑，创37个月来新低。
 

随着越来越多的企业将面临融资成本大涨的影响，大宗商品价格承压。另外，市场更担忧一旦通胀未能进一步回落，导致主要央行超预期升息，届时金融领域的风险爆发。

铜作为全球经济的“晴雨表”，在金融风险、经济复苏前景蒙阴的双重冲击下持续回落。不过，LME铜库存仍处于低位，LME仓库的铜总库存为8.04万吨，这限制了铜进一步回落空间。
 

另外，伦敦金属交易所(LME)周四公布的数据显示，在注销仓单大幅增加后，LME铜注册仓单降至2021年10月以来的最低水平，这引发市场对LME市场供应的担忧。
 

展望后市，全球第二大经济体的前景仍是市场关注的焦点，经济合作暨发展组织 (OECD) 曾预估，今年印度经济将成长 6%，中国成长 5.4%，印尼成长 4.7%，全球经济成长率预估年增 2.7%，若排除 2020 年疫情爆发不算，这将是全球金融危机以来次低的成长率。
 

本周五（6月30日）将公布中国6月官方制造业PMI，在全球经济前景蒙阴之际，市场寄希望于中国出台一揽子宏观政策以稳定短期经济增长，为三季度强势复苏带来动力。

LME铜走势同构进行中，8月或成走势关键点

LME铜日线图：

LME铜自5月10日触及高位10746美元以来持续处于回调阶段，红色线段可以凸显LME铜的回调轨迹。需留意的是，与红色回调走势同样的模式正发生在2023年1月份以来的次级别回调走势当中。这是典型的走势同构，暗示铜价短期仍存调整压力，下方可关注8000美元关口支撑。
 

展望后市，若LME铜在未来一两个月内有效企稳8000美元关口，后市有望逆转中期跌势。不过，若有效击穿8000美元关口，需警惕进一步下行考验7500美元下方支撑。（Billy撰）