WTI原油止步两连涨，美国原油钻井数量持续下降
 

周一（6月19日）WTI原油收跌0.43%，报71.3美元，终结此前连续两日上涨。
 

主要央行货币紧缩政策具持续性，在高通胀背景下，宏观政策风险仍令市场对全球经济前景感到担忧。据FactSet的数据显示，上周，美国原油投机性多头头寸增加了1200万手，但空头头寸增加了近2300万手，净空头头寸1000万手。
 

值得留意的是，美国的活跃钻井平台数量出现持续下降，这被市场视为油价进入下行周期的早期标志。
 

美国原油钻井数量：

据美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布的数据显示，美国能源公司连续7周减少活跃的石油和天然气钻井平台数量，为2020年7 月以来首次。
 

另外，周一（6月19日）国家主席习近平在人民大会堂会见美国国务卿布林肯。中国人民银行上周二（6月13日）下调了一项关键短期政策利率，以提振经济增长势头，为自去年8月以来首次。
 

当前石油需求端情况是复杂的，情况虽然很槽糕，但美国经济“软着陆”、中国经济三季度经济加速复苏的预期却支撑令市场期待。
 

国际能源署（IEA）最新发布的报告显示，预计2023年石油需求增长预测上调了20万桶/日，至240万桶/日。中国将占这一增长的60%。中国4月原油需求达到1630万桶/日的历史新高，而印度5月的汽油和柴油需求也创下纪录。

俄原油加工量创两个月新高！供给端现“警示信号”
 

供给端方面，尽管沙特将于7月自愿性减产100万桶/日，但消息公布后国际油价却未能有效突破80美元关口并于其后震荡走弱。究其原因，市场对供应过剩的担忧持续加剧，俄罗斯石油供应维持高位、伊朗石油产量增加等因素正加强市场看跌油价意愿。
 

国际能源署（IEA）于5月16日发布的月度石油市场报告中估算，俄罗斯4月石油出口量环比3月增长50万桶/日，增至830万桶/日，远超2021年平均水平750万桶/日和2022年平均水平770万桶/日，创去年2月以来月度新高。
 

欧盟统计局周一（6月19日）发布的数据显示，今年3月，欧盟从俄罗斯进口的原油和石油产品总量下降至140万吨，而2019年至2022年的月均进口量为1520万吨，相比之下，今年3月的进口量减少了90%。

俄罗斯出口大幅下降：

俄罗斯出口占GDP 比重约25 ~ 31%，能源及金属出口占总出口70% 以上。俄乌冲突爆发后，欧盟、美国对俄石油出口制裁正影响俄罗斯财政收入，俄罗斯因此释放更多的石油产量，这对欧佩克+减产的努力构成冲击。
 

笔者注：俄罗斯从今年3月和第一季度的数据开始至2024年4月1日前，停止公布石油、天然气和凝析油的产量数据。
 

令人担忧的是，有关产量问题似乎正变得愈发严峻。俄罗斯石油公司负责人伊戈尔·谢钦近日表示，欧佩克+现行机制并不合理，联盟不仅需要监控成员国的石油产量，还需要监控它们的出口水平。他表示，俄罗斯石油出口比例落后于其他欧佩克+国家。
 

简单而言，欧佩克+目前只监管成员国的石油产量，并不监管出口份额。谢钦还表示，由于成员国经济结构和石油产量的差异，欧佩克越来越难以达成共识。
 

笔者认为，欧佩克+6月会议凸显其内部分歧正在加大，若全球经济衰退预期导致油价进一步下跌，不排除欧佩克+矛盾将被进一步放大，届时或加剧油价跌幅。
 

WTI原油技术分析：下行趋势并未扭转

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油迟迟未能突破短期区间67.0-75.0，暗示市场做空意愿仍然强烈。与此同时，WTI原油正处于去年更大型的区间下方整理，暗示整体下行趋势并未扭转。
 

预计短期油价仍将维持67.0-75.0区间内整理，中期关键阻力位于80.0-83.0区域，随着油价持续震荡下行，高点预期不断被下修，投资者需警惕油价未来维持通道下行进一步考验下轨60美元附近支持可能。（Billy撰）