昨日公布的数据显示，2022年最后三个月，单位劳动力成本的增长超过预期，年化增长3.2%，比普遍预期高出两倍。

这一结果表明，在可预见的未来，工资压力仍将居高不下，加剧经济中的通胀力量，从而迫使联准会恢复价格稳定的努力复杂化。

劳动力市场紧张，再加上顽固的通胀，增加了FOMC在夏季继续收紧货币政策的风险。联邦基金期货显示最终利率约为5.5%，远高于2月初的4.90%，暗示联准会还要加息三次25个基点。

2023年联邦基金期货隐含利率

在此背景下，标普500指数和纳斯达克100指数均已从2月高点大幅回落，但距离年度低点还有很长一段距离。然而，如果债券收益率在未来几天或几周内加速上涨，那么这个低谷可能很快就会再次受到考验。

借贷成本上升除了抑制消费者需求外，还会提高用于计算公司未来现金流现值的贴现率，从而压低股票估值。这种影响对科技股和成长型股票尤其不利。

标普500指数技术分析

标普500指数走势日图

如果空头继续发力令价格跌破这一支撑汇聚点，那么下方目标看向3,885以及12月低点3,765。相反，若成功守住该支撑位，则初步阻力位看向4,000关口，然后是4,035和4,100。

美元指数技术分析

美元指数走势日图

（Diego Colman撰，Cindy译）