美联储利率或需提高至6%上方、失业率升至7%
 

上周五（2月24日）公布的美联储最青睐的通胀指标，美国1月PCE、核心PCE物价指数同比环比双双超预期反弹。其中美国1月PCE物价指数同比上涨5.4%，超预期为5.0%；核心PCE同比上涨4.7%，超预期4.3%，服务价格上涨是PCE超预期的主要原因。
 

同日内芝加哥大学布斯商学院举办学术会议上，五位华尔街经济学家和学者认为，美联储对通胀前景的判断仍然过于乐观，美联储需要将利率提高至6.5%才能击败通胀。

美国利率：

实际上，美联储抗通胀的决心毋庸置疑，问题在于当前最令美联储头痛的“服务业通胀”的进展需取决于劳动力成本的通胀是否放缓。
 

可以预见的是，服务业通胀的核心在于将失业率提升至自然失业率上方。一些估计显示，失业率可能必须接近7%，通胀才能以合理的时间表下降，目前失业率仍处于3.4%的五年多低点。
 

而实际上，根据历史经验来看，从未有过在不出现经济衰退情况下央行大幅降低通胀的例子。

根据摩根大通截至2月3日的大宗商品研究数据，随着投资者纷纷涌入金属期货，今年该领域的净流入规模创下了历史新高，这与2022年大部分时间的看跌仓位形成了鲜明对比。
 

因此，笔者认为大宗商品中长期前景仍然乐观，但在美联储利率风险逐步升温之际，短期宜采取偏向保守策略对待。

LME铜技术分析：暂时企稳于8700，维持谨慎看涨

LME铜：

LME铜8500-8600美元区域从前期阻力其转为支撑，考虑到LME铜暂时企稳于8700美元上方，整体升势并未扭转。预计LME铜后市有仍有望反弹挑战9500美元，但若击穿上升趋势线8600美元附近支撑，需警惕后市进一步回落考验8200美元水平。（Billy撰）