什么是就业？

就业被认为是驱动经济的关键动力，也是衡量经济增长的一个重要标准。根据国际劳工组织，失业被定义为“没有工作、可以工作且在积极寻找工作的，处于工作年龄的人”。由此可见，那些有工作的人被认为是就业者，而那些没有工作但目前正在寻找工作的人被认为是失业者。尽管失业率不是万能的，但在进行基本面分析时，失业率仍是一个重要的考虑因素，可以反映出基本的供求关系原则。

考虑到劳动力供求的变化对经济增长和消费者支出都有直接影响，失业率、国内生产总值（GDP）和通货膨胀通常被认为是相互关联的，都是决策者制定的主要宏观经济目标的一部分。就业统计数据的公布是财经日历上最重要的事件之一，各国央行和市场参与者都会密切关注。

失业对经济的影响

对于美国来说，美联储在评估货币政策的调整潜力时，依靠的是就业数据。例如，如果美国的失业率很高，央行将寻求用扩张性的货币政策来促进经济，这往往需要降低利率；鉴于利率（即机会成本）较低，这可以使投资增长更具吸引力。

扩张性货币政策对经济产出的冲击效应体现在下图中。

就业与通货膨胀

然而，强劲的就业和低失业率并不一定意味着紧缩的货币政策或更高的利率。其中还有一个值得关注的因素，那就是通货膨胀。

随着失业率的下降，企业将更难招聘到员工。这应该会导致多个企业竞争应聘者，而这往往会导致更高的工资——这被认为是通货膨胀。

通货膨胀通常是中央银行提高利率和收紧政策的更大动力，因为这使他们有理由保护金融系统，使其免受通过实际利率处于负值、以及通货膨胀失控可能对资本造成的侵蚀。

在美国，我们通常可以从非农就业报告中的"平均时薪（AHE）"窥见这一问题。

就业报告：非农就业报告

非农就业报告NFP（由美国劳工统计局在每个月的第一个周五美东时间8:30公布）是美国最有影响力的报告之一，被视为美国经济增长的直接代表。NFP由于发布时间早而受到广泛关注，该报告反应了最近一个月的数据，因此往往是市场参与者获取过去一个月表现的第一个晴雨表。然而，非法人自由职业者、无报酬的志愿者或家庭雇员、农场工人和家庭佣工都不包括在NFP中；而且鉴于非农报告的特性，往往会在以后的几个月的报告中被修改。

NFP报告采用了来自美国当前就业统计CES项目的数据，调查了约141000家企业和政府机构。其中包含了大约486000个单独工作地点，提供了关于非农就业人员的就业、工时和收入的详细行业数据，占美国劳动力的80%。来自制造业、建筑业和商业的工人被纳入NFP报告中。在月初发布的NFP、美国失业率和平均时薪对投资者而言十分重要，这些数据的表现将为美联储关注下的市场定下了基调。（Tammy Da Costa撰 Ashley译）

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