最近对於美元这个全球储备货币来说,情况看起来不太好。美元连续第二周遭受重创,11月整月下跌5.1%,创下2010年9月以来的最差月度表现!如果将这一数据与2005年以来的平均波动进行比较,那么2022年11月与平均值的偏差约为-2.35个标准差——见上图一。
换句话说,美元在一个月下跌5.1%或更多的可能性约为1%。当然,过去的表现并不代表未来的结果。但是,我们仍然可以使用这些信息来了解一种货币在历史上的波动程度。作为主要货币中流动性最强的全球储备货币,如此惨淡的表现并不常见。
11月有几件值得注意的事件推动了美元的走势。最值得注意的是,美国CPI报告以及美联储首选的通胀指标PCE有所降温,这可以被视为一个转折点。与此同时,美联储官员强调,鹰派政策的峰值可能已经过去,未来可能出现的情况是小幅加息,但紧缩本身可能会持续更长时间。
要了解通胀降温和美联储讲话的影响,请看上面第二张图。从去年10月底到上周,市场预期两年内联准会至少会有75个基点的宽松政策,之後还会更多。由於时间框架和未来的诸多不确定性,这些预期在未来几个月还有很大的调整空间。
例如,美国11月份的就业报告相当稳健。非制造业就业岗位增加了26.3万个,而前值为20万个。失业率稳定在3.7%,劳动力参与率从62.2%降至62.1%,这意味著就业市场依然紧张。如果美联储的目标是将通货膨胀率降至平均2%,那么这种情况就不是美联储愿意看到的。
消息一出,美元上涨,股市下跌,但由於市场关注联准会主席杰罗姆·鲍威尔之前的讲话,美元又迅速扭转了走势。他强调,紧缩的步伐预计最早将在本月放缓。但是,他也说,在通货膨胀的情况下,官员们担心工人要求提高工资。
这似乎为美元过度下跌後可能的调整埋下了伏笔,不过这一时刻可能还没有到来,但目前来看,势头似乎仍有利於美元走软。本周需要关注的经济数据包括MBA抵押贷款申请、初请失业金人数和PPI数据。
(Daniel Dubrovsky撰,Cindy译)
资讯来源:DailyFX财经网
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