EIA库存降幅超预期，欧洲天然气价格突破300欧元！
 

周三（8月24日）美国EIA公布的数据显示，美国截至8月19日当周EIA原油库存变动实际公布减少328.20万桶，降幅 0.77%，预期减少93.3万桶，前值减少705.6万桶。
 

值得留意的是，战略石油储备（SPR）库存减少809.1万桶至 4.531 亿桶，降幅 1.75%，录得1982年8月20日当周以来最大，为连续第50周录得下降。与此同时，美国原油出口量达到了前所未有的500万桶/日。
  

毫无疑问，在欧盟打算在12月减少对俄罗斯的原油采购之际，美国正稳步成为增加石油产量的首选供应国。然而按照此前计划美国战略石油库存（SPR）将于10月结束，届时美国石油储备将缩减至 3.58 亿桶，这将是40 年低点。
 

与之相对的是，欧洲能源危机持续发酵，周三（8月24日）欧洲基准荷兰天然气期货价格盘中一度突破300欧元/兆瓦时至302欧元/兆瓦时，刷新自3月初以来新高。

欧洲基准荷兰天然气期货：

荷兰国际银行预计欧洲能源价格可能会在全年保持高企。考虑到冬季的库存填充水平和昂贵的液化天然气（LNG）进口用于填充存储，价格可能会在全年保持高企。令人不安的河流低水位也影响了能源价格。这给核电站的冷却和煤炭的河流运输带来了问题。我们也不要忘记德国政府最近宣布的燃气税。这项税收最早将在10月份推高汽油零售价格。
 

雪上加霜的是，在伊核谈判刚刚看到曙光之际，欧佩克却意外释放出减产言论。以沙特为首的欧佩克成员国正计划在伊朗石油回归市场时，削减石油产量，因欧佩克认为需求破坏、制裁、禁运、价格上限等因素正为令原油期货市场与基本面脱节。
 

而据最新消息显示，周三（8月24日）美国拒绝了伊朗提出的所有附加条件，敦促伊朗取消对国际核查的任何限制，并表示不应该允许伊朗浓缩铀纯度超过4%。

WTI原油持续反弹之际，这一风险仍需警惕
 

在EIA库存降幅超预期、欧洲能源危机发酵叠加沙特减产言论推动下，WTI原油周三（8月24日）上涨1.73%至日内高位95.38美元，录得连续三日上涨，刷新自8月3日以来三周新高。
 

笔者认为，油价此轮反弹更多源自于欧佩克言论对市场信心的提振，但这亦同时反映出当前原油市场较现实基本面而言显得疲软的特点。
 

实际上，自6月中旬以来WTI原油累计下挫逾30%，油价持续的下跌主要因素为美联储加速升息、开启缩表等举措令市场对原油需求前景感到悲观。
 

而在周五（8月26日）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）或将于杰克逊霍尔年会上发表其对下半年货币政策观点之际，投资者仍需警惕美联储进一步放“鹰”下对油价的打压作用。
 

据最新公布“美联储观察”显示，美联储到9月份加息50个基点的概率为39.5%，加息75个基点的概率为60.5%。周三（8月24日）美国10年期国债收益率涨超3%，为7月21日以来最高。
  

据纽约联储的研究显示，美国疫情期爆发的通胀主要来自需求激增，但供应链方面的限制也在推波助澜。财政和货币支持导致整体需求增加，需求构成也发生了变化，消费者从服务业转向了商品，这导致了供需之间的更多失衡，扩大了供应限制的影响。这意味美联储仍可能采取激进的升息路径打压需求以控制通胀。
 

不过，相反的观点认为，央行过于激进加息来遏制供给驱动型通胀有加剧物价上涨的风险。由于经济衰退可能性正在增加，需是的是加大对供应侧瓶颈的投资，而提高利率无助于解决这些问题。另外，一些市场人士认为，美联储可能会在加息过多而不是过少方面犯错误，因为容忍过高的通胀对央行来说意味着更大的制度失败。
 

总结而言，美联储货币政策仍为后续影响油价的一大不确定性，若美联储进一步大幅加息导致衰退担忧再度升温，不排除油价在流动性短缺之际出现大幅下挫的可能。（Billy撰）