黄金连续受阻1800美元关口，后市这些节点需重点关注
 

黄金周一（8月15日）亚洲时段内失守1800美元关口，累计下挫10美元至1792美元附近整理，尽管美国CPI数据显示通胀“见顶”信号，但黄金连续冲击1800美元均无功而返，暗示存进一步回调压力。

与此同时，黄金于1785美元存在较强支持，投资者正在衡量在CPI、PPI数据均显示通胀回落信号情况下，美联储释放将放缓自今年3月以来的逐步加码升息策略。从短期而言，黄金有望围绕1785-1800美元区间整理。

黄金短期围绕1785-1800美元区间整理：

不能忽略的是，鉴于CPI目前距离美联储2%目标水平仍然遥远，这或促使美联储在9月继续采取75基点加息以控制通胀。另一方面，美联储料将按计划在9月份加速缩表，其中抵押贷款支持证券（MBS）的每月缩减上限将升至350亿美元，国债的每月缩减上限将升至600亿美元。可以预见的是，一旦美联储继续升息且加速缩表，市场对于美元流动性危机有望促使资金回流美元寻求避险，同时打压以美元计价的黄金。
 

投资者本周可重点关注周四（8月18日）美联储会议纪要。更为重要的是，8月25日至27日的杰克逊霍尔全球央行年会或将成为黄金下半年走势的重中之重，若美联储主席鲍威尔在该年会上暗示货币政策逐步转向，届时将有望推动黄金突破1800美元关口水平。
 

黄金中期影响因素有哪些？
 

毫无疑问，对于黄金而言主要影响因素仍为美联储货币政策。但除此之外，随着货币政策持续收紧，2年期/10年期美债收益率息差持续扩大。若经济衰退担忧持续发酵，美联储货币政策进一步收紧，届时或预示宏观周期从“滞胀”期向“衰退”期转变，这将为黄金提供上涨依据。
 

再者，欧洲能源危机、全球第一大、第二大经济体引发地缘政治风险等因素亦有望成为下半年市场“黑天鹅”。从历史检验来看，若风险事件发生在美国，避险资金更多或将选择黄金而非美元。
 

值得留意的是，中国黄金协会分析称，今年上半年受国内疫情影响，叠加2021年黄金消费形成的高基数，黄金首饰消费量出现明显下滑。但自6月以来，黄金消费呈现快速恢复势头，下半年黄金消费有望保持这一趋势。
 

据世界黄金协会数据，今年二季度，各国央行实现净购金，全球官方黄金储备增加180吨。上半年总净购金量达到270吨。其中上半年购金最为活跃的央行来自于土耳其、埃及和伊拉克以及印度。世界黄金协会报告显示，25%受访央行计划在未来12个月增加黄金储备。一系列证据似乎正表明，黄金作为抵御经济衰退和抗通胀资产的配置价值正逐步提升。

黄金走势分析：短期面临回调压力，但中期前景仍乐观

4小时图：

4小时图显示，黄金连续受制于1800美元后回落，目前围绕1790美元附近整理，多头显示出上攻乏力迹象，暗示短期或难以摆脱1785-1800美元区间的牵引。投资者应警惕黄金短期面临回调风险，若击穿1785美元或进一步下行考验1768美元附近支持。
 

不过，就中期而言黄金走势仍偏向乐观，若后续黄金能有效企稳1785或1768美元支撑，中期仍有望进一步反弹挑战1820-1830美元区域阻力。（Billy撰）