鲍威尔一言打爆美元多头，GDP数据将再度点燃市场！

尽管美联储大幅加息75基点，但美元短线却急剧下挫。至周四（7月28日）欧洲盘前，美元指数最低跌至106.10，创7月6日以来新低。

是“利好兑现”导致了美元的这波下挫行情？

不全是。

加息75基点符合市场对本次美联储利率决议加息幅度的普遍预期，同时，美联储在政策声明中重申坚定致力于将通胀率恢复至2%这一目标。另外，美联储将按计划缩表及声明不再给出前瞻指引并不令人意外。笔者认为美元在7月上半段的强势表现或已对美联储加息75基点及控制通胀的决心进行了充分的计价。

对于美元多头而言，坏就坏在了美联储主席鲍威尔的这句话——下次加息幅度将取决于现在和随后即将出炉的经济数据！

在利率决议后的新闻发布会上，鲍威尔称下次会议大幅加息可能是合适的，要取决于数据；随着利率的提高，放缓加息步伐也可能是合适的，尚未就何时放慢加息做出决定。

当被问及美国经济是否陷入衰退时，鲍威尔否认相关观点，认为虽然美国经济增速正在放缓，但美国就业市场依然强劲，美国并未进入经济衰退，同时他也不认为美国必须要经历经济衰退。不过，鲍威尔承认软着陆的可能性明显缩小，第二季度经济放缓值得注意。

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加息幅度取决于数据，但取决于什么数据呢？通胀数据还是GDP等数据？抑或两者兼顾？鲍威尔没有给出明确的答案。笔者认为美联储更可能两者兼顾。考虑到美国多项经济指标的持续走软，美联储9月之后的加息步伐或将放缓。

对此，市场更倾向将此次美联储利率决议解读为鸽派，美元随之遭遇大量抛售，美元指数短期剧挫逾100基点，并于周四（7月28日）欧洲盘前刷新逾三周低点。

很快，美元将面临另一重磅风险事件的考验。

北京时间周四（7月28日）20:30，美国商务部将发布二季度GDP初值数据。预计美国第二季度实际GDP年化季率初值录得0.5%，从而令美国避免陷入技术性衰退。

昨日（7月27日）强劲的美国6月耐用品订单数据出炉后，一些分析人士上调了该国二季度GDP的预估值。然而，一旦美国二季度GDP同比初值低于预期甚至陷入萎缩，将对美元多头带来更强烈的负面效应，届时美元指数恐跌向105关口。

不过，若美国二季度GDP同比数据符合或优于预期，则会进一步缓解市场对美国经济很快陷入衰退的担忧，美联储9月大幅加息的预期将升温，从而提振美元的走势。

综合而言，若接下来美国数据没有加剧对经济恶化的担忧，则美联储将有足够理由继续大幅加息以对抗通胀，利好美元；若未来的经济形势持续恶化，则美联储将不得不放缓其紧缩步伐，利空美元。但笔者需要强调一点：单一数据对市场的影响是短暂的。

量变至质变是一个过程，部分数据的下滑并不意味着经济一定会陷入衰退。在通货膨胀真正受控之前，美联储不太可能因一些表现不佳的经济数据而放弃收紧政策。

“沃尔克加息周期”再现，美元中长期继续走牛仍是大概率事件。笔者目前没有看到上述趋势已结束的更具说服力的信号。

但就短期而言，美国经济的放缓确实引发了广泛的担忧，导致市场对美联储是否会持续大幅加息心存疑虑，很可能对美元未来一段时间的走势造成困扰。

美元指数技术分析：失守上行趋势管道，继续回撤风险高

美元指数的日线图显示，价格于5月30日回撤至101.30（X点）后止跌上行，于7月14日上探109.29（A点）后承压至106.20一线。此前行情多次上行受阻于107.50压力，并失守了X点以来的上行趋势管道，暗示进一步走低的风险较高。

行情一度跌穿0.382XA回退水平106.25后反弹，下方更低的支撑在105.80附近，失守105.80恐进一步跌向105.30~105.00区域寻求支持。若继续跌破105关口，则应提防行情出现更深的回撤。

不过，KDJ指标在超卖区底背离，或引发变数。日内价格若重返上述趋势管道之上，则近日的跌势有望被扭转。上方重要压力在107.50，若涨破并企稳此位置，则多头有望获得更多上行动能，届时不排除再次向109.30水平发起冲击。

（Jack 撰写）