Legen Tang, 高级分析师

黄金价格(XAUUSD)上周五刷新2月以来低点后大幅反弹，看起来很有韧性很抗跌，但是在美元刷新近20年新高的情况下，黄金价格(XAUUSD)最终将难以抵挡这股打击力量，虽然实际利率出现的回落可能会给与一定对冲。技术上，黄金价格(XAUUSD)跌破1800后将再次威胁1780-1785支持区域，一旦继续下破将有更大下跌空间。

黄金价格(XAUUSD)将受到美元飙升的沉重打击

尽管近期有关美国经济陷入的议论成为市场焦点，但是这并没有影响到美元指数的强势表现，因为目前看不到美联储因为这种衰退风险而准备放弃激进加息的迹象，黄金价格(XAUUSD)继续面临最大威胁。

上周五美国公布的6月ISM制造业PMI录得53，不及预期值54.9，并且为近两年最低水平。亚特兰大联储GDPNow模型预测美国第二季度GDP将萎缩2.1%，较前一次萎缩1%的预测更加恶化。

然而在市场担忧美国经济衰退预计美联储明年将迅速转入降息之际，美联储却并不这么认为。从近期美联储官员讲话来看，他们总体上认为美国经济增长会放缓，但不认为会出现衰退。而且他们也完全没有要在大幅加息道路上放慢脚步的意思，所以目前市场预期7月继续加息75个基点是大概率事件。

正因如此，我们可以看到衰退话题没有影响到美元指数的强劲表现，并且在今天欧洲时段，美元指数突然发力，一举突破了6月震荡高点刷新近20年高位。而美股今晚开盘后的暴跌又在推升避险，美元的避险货币属性得以发挥，美元指数继续刷新高点。这种情况下，黄金价格(XAUUSD)面临的下跌压力不言而喻。

当然，黄金价格(XAUUSD)可能会获得实际利率回落的一些支持，10年期通胀保值债券收益率上周从高点0.74%回落到0.54%，一定程度上缓解了金价的跌势。但是，目前看起来美元对金价的影响居于主导地位，而实际利率退居次要地位。


日图显示，黄金价格(XAUUSD)反弹确认5月份开始的上行支持线已经转化为阻力，目前已经回落靠近上周五低点，接下来关注1780-1785支持区域能否暂缓跌势。若有效下破该支持区域，后续的下跌目标将看向1760和1720等位置。若短期反弹修正，预计1800关口附近的阻力限制上涨空间。

(可关注作者推特 @Legen_DailyFX )

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