黄金继续横盘整理

金价在最近几天并无多少波动，在上周1805附近的月度低点反弹后维持震荡整理。事实上，在过去一个月的大部分时间里，金价没有取得什么进展，继续在4月底以来形成的对称三角形内盘整。

金价大幅走高的可能性仍然有限。美国实际收益率——名义国债收益率减通胀预期——继续走高，这对黄金而言是一个重大利空。因此，"金价的任何短线反弹都可逢高做空”的思路仍然适用，尤其是考虑到金价在6月没有看涨的季节性倾向。

黄金波动继续下降

从过往来看，金价与波动率的关系与其他资产不同。其他资产类别（例如债券和股票）不愿看到波率上升——由于这意味着现金流、股息、票据支付等会存在更大的不确定性。但对黄金而言，在波动较高的时期，金价往往受益。在过去的一周里，黄金波动率继续下跌，暗示黄金近期前景黯淡。

GVZ（黄金波动率）技术分析：日线图（2021年6月至2022年6月）

截至撰稿，黄金波动率（由芝期所的黄金波动率ETF——GVZ衡量，其追踪从GLD期权链中得出的1个月黄金隐含波动率）为20.25。GVZ和黄金价格之间的5日相关性为+0.22，而20日的相关性为-0.59。一周前，即6月15日，5日的相关性为-0.79，20日的相关性为-0.65。

黄金价格技术分析：日线图（2021年6月至2022年6月）

金价继续徘徊在2015年低点/2020年高点区间的23.6%斐波回撤位1832.48附近。需注意目前价格走势的背景：金价维持在2021年8月、2021年12月和2022年1月低点的上升趋势线下方；在从年内高点下跌之后，三角整理形态已经形成。

动能开始呈现出看跌迹象。金价位于其日均线水平之间，日均线仍按看跌顺序排列。日线MACD在其信号线之下的上涨已经开始消退，而日线慢速随机指标已经开始转跌。金价很可能再度迎来一次下跌，，尽管三角形态表明目前的盘整有可能再持续几周。

黄金价格技术分析：周线图（2015年10月至2022年6月）

周线图上金价并无新进展。"周线走势继续表明，金价正在形成双顶，即以2020年8月和2022年3月的高点为顶部。自从4月下旬在周线上出现看跌吞噬形态以来，金价一直未能形成有意义的买盘力量。" 跌破6月低点1805.21将增加未来几个月在1800下方持续下跌的可能性。

IG客户情绪指数：黄金（2022年6月22日）

黄金：近80.56%的客户为净多头，净多头和净空头的人数比率为4.14∶1。净多头人数较昨天下降3.55%，较上周下降5.22%。净空头人数较昨天下降5.22%，较上周上升11.85%。

IG情绪指数通常作为反向指标，多数散户持有净多头暗示现货黄金可能下跌。

不过净多头持仓量较昨天增加但是较上周减少，结合当前散户情绪以及最新持仓量变化，现货黄金走势前景显得更加不明。 （Christopher Vecchio撰写，Leona翻译）