基本面支撑乏力，WTI原油正经历去年11月以来最糟的一个月

连续上涨6个月后，WTI原油的疲软正在加速，本月已经下跌超过9%，倘若这种情况持续，这可能是原油自去年11月份以来最糟糕的一个月。事实上，周三原油收盘录得5月初以来的最低水平。未来原油是否还有更大的下跌空间？亦或在未来几周内再度转涨？

整体而言，原油价格自2020年触底以来开始了令人印象深刻的上涨行情。2020年全球新冠疫情的爆发沉重打击了出行需求，使原油价格跌至数十年来的低点。此后，随着经济从疫情封锁中复苏、政府提供大量刺激政策以及欧洲地缘政治局势紧张，共同推动油价大幅上涨。但目前情况似乎发生转变。

全球通胀达到数十年未见的高位，迫使各国央行纷纷收紧货币政策。为了平抑高企的物价，央行不得不提高利率并接受政府资产购买计划，而这将使经济增长放缓。在此背景下，2022年全球实际增长预期自然出现下滑。如下图所示，目前预期的年增长率为3.2%，低于2021年预期的4.5%。

随着对经济衰退的担忧与日俱增，这显然为原油价格带来下行风险。同时，欧佩克+已经逐渐开始提高供应——如下图所示。到8月份，油组于2020年开始实施的减产计划预期将开始退出。除了俄罗斯与西方的紧张关系仍在升级之外，原油的基本面情况已经发生转变。有鉴于此，技术面上原油交易者应密切关注哪些关键水平？

原油基本面驱动力——全球经济增长、欧佩克产量

WTI原油技术分析

原油价格已跌破自12月份以来的关键上行趋势线（下图中红线）。倘若第二次有效收于该趋势线下方则将引发油价趋势进一步反转，吐回去年2月底以来上涨100%的涨幅。下行方面，需密切关注支撑区间92.95 – 95.11，由于200日均线在此附近。跌破这一区间将打开重新测试85.38拐点水平的大门。相反，倘若油价后市转而回到趋势线上方，则可能暗示重启升势。（Daniel Dubrovsky撰，Leona翻译）

WTI原油日线图