拜登再度呼吁欧佩克增产，美国、沙特关系有望缓和？
 

周一（5月23日）美国总统拜登（Joseph Biden）表示，希望欧佩克提高石油产量，同时提及美国战略石油储备（SPR）的释放不足以满足潜在的需求。事实上，在美国即将进入驾车旺季之际，美国白宫正考虑宣布进入紧急状态，动用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备以缓和油价。
 

不仅如此，据知情人士透露，美国总统拜登正考虑最快于下月与沙特阿拉伯的王储穆罕默德·本·萨勒曼会面。这被外界视为在俄乌冲突之后美国高通胀问题正迫使拜登寄希望于与沙特王储重新建立更紧密的合作关系，尤其在美国11月中期选举即将来临之际。
 

值得留意的是，除却美国即将进入驾车旺季外，欧盟对俄石油禁运、全球第二大经济体中国复工复产亦进一步增加市场对石油需求端的担忧。具体而言，欧盟正欲对俄罗斯实施石油禁运，并考虑准备在没有匈牙利支持的情况下实施该举措。投资者可重点关注欧盟将于本月底举行特别峰会，市场预计在峰会上欧盟各成员国将就石油禁运等进一步协调立场。
  

全球石油供应短缺的问题并未得到妥善解决，这或成为油价在2022年下半年总体维持高位的重要信号。不过，由于主要央行已进入货币政策收紧阶段，油价的上涨将成为经济衰退的风险因素。因而在美联储6月、7月加息50基点预期以及6月正式开启缩表之际，油价或面临回调压力。
 

控制通胀仍当务之急，通胀预期领先于油价回落
 

几乎可以肯定的一点是，控制通胀是各国主要央行的当务之急。周一（5月23日）世界经济论坛（WEF）在最新发布的《首席经济学家展望》中表示，预计2022年全球经济活动将衰弱、通胀率将升高、粮食不安全状况将加剧，其中美国的通胀预期最高，其次是欧洲和拉丁美洲。
 

通胀预期VS油价：

鉴于油价与通胀预期关系密切，美国消费者价格指数4月（CPI）环比上涨0.3%，同比上涨8.3%，维持于40年来高位。同时美联储官员表示，如果通胀仍然很高，对于更激进的行动保持开放态度，甚至不排除美联储需要对加息采取“超级强硬”的态度。
 

在此背景下，我们可以看到通胀预期正在回落，而油价与通胀预期走势在4月中旬产生分化，这或因欧盟对俄禁运预期所致。笔者认为，若通胀预期进一步回落，油价后续或再度与通胀预期回归正相关关系。
 

笔者的基本预期是，在各国以控制通胀为首要目标之际，油价需求端的担忧将盖过供应端短缺担忧，并令油价承压。展望本周，周四（5月26日）公布的美联储5月会议纪要、一季度GDP以及周五（5月27日）公布的美国核心PCE物价指数等数据料将为美联储或许货币政策提供更多线索。
  

WTI原油走势分析：缩量上涨突破无效，油价或回踩100关口

4小时图显示，WTI原油再度受阻111.0水平后回落，在经历一周时间后未能有效企稳111.0美元上方暗示多头上攻乏力，成交量萎缩亦强化了这一信号，同时暗示油价后市存进一步回调可能。
 

展望后市，油价跌破109美元后或进一步下行考验下方100美元关口，而中期则关注前期低位93.60美元水平得失，击穿则关注下方86.0-88.0美元区域支持。（Billy撰）