Eunice Li, 分析师

加元受到主要经济体中最积极的央行利率预测之一的支持，同时增长预测也保持得很好。尽管该货币普遍表现良好，但这种过度乐观的情绪会不会让加元的表现出现逆转?

加元基本面预测：

•如果你通过美元/加元来看待加元，你可能会说加元表现疲软

•实际上，当你从加元货币对中抽出美元的影响时，你会发现加元在过去几个月里实际上已经大幅升值

•利率预期将超过非官方的加拿大经济增长预测，但散户交易员应关注美元/加元以外的交叉盘，以发现更多的潜力

加元技术预测:看跌

你选择什么货币对来观察单一货币是很重要的。例如，如果你要通过美元兑加元的视角来评估加拿大货币，那么加元似乎正处于相当疲软的状态。我们在过去几周经历了从两年半高点的回调，但我们仍然离大约在大流行后的38.2%斐波那契回撤位附近的峰值不远。既然如此，笔者相信美元已经对这个货币和其他"主要货币"施加了严重的影响，因此评估一种货币相对于压倒一切的货币的基本面情况是充满误导的。这并不是说笔者不看这个货币对。我看了。两国(以及两国货币)之间存在相当大的基本面联系，但其他地方的波动更大，这表明我们应该真正关注未来的动向。

美元兑加元与美国-加拿大两年期收益率差值的对比图（周图）

图表创建于Tradingview平台

首先也是最重要的是，货币政策已被证明是投机兴趣的关键驱动因素，因此也是最近价格走势的关键驱动因素。就加拿大央行而言，(通过掉期交易)该集团预计将升息，这将推动其指标利率升至2.91%。这已经是一种鹰派观点，很难建立在这种观点的基础上——或者，如果我们确实看到持续的迭代质量，这将对金融稳定构成威胁。通胀数据有可能继续走高，迫使该央行采取行动。然而，加元已经充满了投机的信心。观察具有可比收益率和收益率轨迹的交叉货币——如英镑和英国央行、纽元和纽储行等——笔者正在寻找与自然假设明显偏离的交叉盘的对比。

主要中央银行的货币政策状况图表


图表由John Kicklighter制作

说到相对货币政策，我们有必要花点时间来评估我们已经消化的加拿大短期利率上涨的预期。虽然美国、英国和其他国家的利率处于多年高位；加拿大两年期公债收益率正逼近13/14年期高点，而其他许多国家的两年期公债收益率仅触及数年甚至数月高位。笔者认为，在这里出现停滞甚至回调的可能性很大，就像许多其他同行一样。这就造成了一种情况，即当加元特别强势时，它更容易出现回调。


加拿大两年期收益率与连续几个月的走势图（月图）


图表创建于Tradingview平台

当然，如果你在分析和交易加元，你会先考虑美元兑加元。尽管利率预测和通胀观点存在细微差别，但加拿大和美国之间同样的关联性，往往会抑制利率投机的波动。然而，这并不意味着所有的“鹰对鹰”评估都会产生相同的极端惯性。事实上，NZDCAD可能是压力最大的货币对之一，它有一个巨大的、长达数月的下滑。如果该货币对确实突破了0.8200，也许它将借以转移投机性的信息。还有其他加元货币对，包括欧元兑加元、英镑兑加元和澳元兑加元，也面临着令人印象深刻的逆转风险。


NZDCAD与20日SMA均线和现货与20日SMA均线差异图（日图）


图表在Tradingview平台上创建


John Kicklighter撰，Eunice Li译

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