美联储加息押注达到峰值，美债收益率持稳

美元指数正在收复本周早期跌幅，这可能是因为避险货币在美国股指大幅走低时受到了冲击所致。尽管美元的上行主要来自欧元/美元和英镑/美元的波动，但美元/日元却没有跟随美元的这波升势，这一点值得注意。

在过去几周的大部分时间里，美元上涨、美股股市下行，而美元/日元则录得上行，这可能是因为美联储加息预期和美国国债收益率反映了美联储的加息周期更加激进。但是，目前美联储加息可能性似乎已经达到了上限，市场目前表现得更加正常。正如历史上的情况那样，美债收益率下降、美元/日元走软引发了典型的避险走势，这最终导致美国股指走软。

因此，我们有理由认为，尽管美元可能正在站稳脚跟，但如果美元/日元恢复典型的避险走势，则可能导致美元进一步上涨。届时所有的美元货币对都将朝着同一个方向移动，美元指数可能不再像一列失控的货运列车般震荡。

美元指数日线图：2021年5月-2022年5月

美元指数日线在21日均线（即一个月移动平均线）之前反弹，但技术指标明显显示出看涨动能的连续性已经结束。日线MACD指标自4月4日至5日以来首次出现看跌交叉（尽管高于信号线），而日线慢随机指标同样自4月初以来首次脱离超买区域。这可能表明美元指数保持“逢低买入”的心态，直到跌破21日均线（自4月初以来已被证明具备支撑作用）为止。然而美元指数进一步上行幅度可能会受到限制。

美元/日元技术分析：日线图（2021年5月-2022年5月）

考虑到整个5月的看涨动能减弱，美元/日元似乎正在形成近期高点。在3月8日至5月12日期间未能成功测试21日均线后，美元/日元本月第二次收于21日移动平均线下方。日线MACD指标在其信号线上方继续下跌，日线慢随机指标已跌破中线。 美元/日元跌破月度低点127.52，表明头肩形态已经形成，这表明未来几周汇价有望跌破122.00一线。

IG客户情绪指数：美元/日元（5月18日）

美元/日元散户持仓数据显示，有24.84%的散户是净多头，空头与多头的持仓比为3.03：1。净多头持仓较昨日减少10.55%，较上周减少2.08%；而净空头持仓较昨日增加3.99%，较上周增加了5.75%。

通常认为散户持仓数据是一种反向指标，散户是净空头的事实表明，美元/日元可能会继续上涨。净空头持仓较昨天和上周进一步增加，结合散户持仓近期变化可知，美元/日元具有更加强烈的看涨倾向。（Christopher Vecchio撰 Ashley译）