两因素令美元承压，100关口告失

昨日（4月20日）一度刺穿101关口后，美元指数掉头下挫，并录得本月迄今最大单日跌幅。周四（4月21日）欧洲早盘，美元指数进一步扩大跌幅并失守100关口。笔者认为，两因素令美元遭遇了大规模的结利行情。

马里乌波尔战役进入最后时刻，俄军夺取亚速钢铁厂或只是时间问题。乌克兰总统办公室主任顾问波多利亚克4月20日在社交媒体发文称，乌方愿意无条件与俄方在马里乌波尔举行特别谈判，以挽救在马里乌波尔的乌克兰武装人员和平民生命。

另据俄新社4月20日报道，克里姆林宫发言人佩斯科夫当天对记者表示，俄罗斯已经向乌克兰转交了一份措辞明确的协议草案，现在球到了基辅一方。同日，乌克兰总统办公室顾问波多利亚克表示，乌克兰在谈判期间收到了俄罗斯的提议，并在研究当中。

综合种种迹象，顿巴斯决战拉开序幕前后，俄军加大了军事打击力度并不断取得成果。这是双方重回谈判桌的重要条件。不确定性减弱正在削弱美元的避险需求，相当部分投资者选择了结利手中的美元多头头寸，导致美元指数自两年多高位回落。

另外，欧洲央行传出鹰派信号，也打压了美元的短期走势。

周四（4月21日）欧洲早盘，欧洲央行副行长金多斯表示：欧洲央行可能在7月加息，具体取决于数据；将紧急抗疫购债计划（PEPP）的流动性转移至资产购买计划并非可行选项；通胀预期是衡量未来政策的关键。

金多斯的上述言论后，货币市场定价欧洲央行将在2022年加息3次，每次25个基点。随后，欧元/美元迅速上扬逾80点至1.0930上方；美元指数则显著下滑至100关口之下，最低触及99.82。

笔者认为，无论是结利需求，抑或是俄乌局势进入新的阶段，还是欧洲央行开始释放鹰派信号，都令美元指数面临强大的回落修正压力。而市场对美联储官员的鹰派言论似乎已“审美疲劳”。比如，昨日（4月20日）旧金山联储主席戴利、芝加哥联储主席埃文斯两位鸽派人物均释放了鹰派言论，但未能止住美元当日的跌势。

基于以上分析，目前投资者恐不得不考虑美元指数短线大幅下行修正的风险。

美元指数技术分析：进一步回撤的风险不低！

美元指数的日线图显示，价格于1月14日跌至94.63后启动新一轮上涨行情，至4月20日亚市最高触及101.04，创逾两年新高，3个月左右涨约6.5%，并可能在酝酿5浪结构。

不过，由于KDJ指标的顶背离修正需求，价格在4月20日显著收跌。较长的高位阴线令5浪结构的实现获得了更多的可能性。值得注意的是，预设的5个浪中，多数出现了谐波比例关系。

此5浪结构目前仍处于假设阶段，需要更多信号的验证。下方重要支撑在99.40水平，若跌破此位置，则上述5浪结构或得到最终的确认，届时行情或进一步跌向97.70甚至更低。

另一情况也不应忽略：97.70~99.40的箱体结构被涨破后，价格向上运行了近110个基点，涨幅与箱体的高度接近。也就是说，上述箱体涨破后的第一目标水平已达到，行情随即掉头下挫或暗示存在阶段性见顶的可能。

不过，如价格仍维持在99.40上方，则多头将伺机再次发力。另外，若涨破101.04，则本轮涨势将得以延续，价格或向101.40~101.50区间发起冲击。

（Jack 撰写）