Arthur Zhang, 高级分析师

美元/日元主要受到美联储加息预期与美债收益率的影响，俄乌局势对汇价的冲击实在有限。随着美联储进入加息周期，官员仍频频发出鹰派言论，投资者对美联储大幅加息的预期再次升温。美债收益率飙升，投资者加速抛售日元，美元/日元站稳120.00关口后将指向125.00。

美联储进入加息周期后，官员仍发出强硬措辞，大幅加息的预期升温

美联储提高利率之后，扩大了与他国的息差，全球资本回流美国，尤其是日本继续维持宽松，美元与日元出现套利空间，投资者加速抛售日元买入美元

十年期美债收益率站上2.00%后加速向上，持续推升美元/日元走势

倾向：看涨

目前美元/日元主要受到美联储加息预期和美债收益率表现的直接影响。

过去几十年的经验显示，美联储进入加息周期后将不断的提高利率，进而刺激全球资本回流美国，通常美元兑其他货币走强。美国持续加息，日本持续宽松，美元与日元之间出现套利空间，利率差异成为美元/日元上涨最简单的逻辑。同时，日本作为出口导向型国家，长年维持低利率，疫情又极大打击了疲软的日本经济，日本央行只能选择继续宽松，日元长期基本面看跌。

十年期美债收益率在近两年中持续影响日元走势。2020年疫情大流行以来，美债收益率与日元走势吻合度较高，除了美元直接影响日元走势之外，实际收益率催动的债券收益率走势对日元施加了强大影响，日元加速贬值。

美元/日元走势也显示出长期看涨的趋向。

美元/日元走势前瞻：美联储强硬加息预期影响市场，买盘仍然指向125.00
美日已经突破6年新高，需要从长期图表中找到有参考价值的线索。从月线可以看到，2021年初的102.00一线是本轮涨势起点，这里是1999年以来的重要水平支撑，突破绿色长期趋势线压制的109-110关口后确认了突破上涨，标志着中长期走势打开新局面。下一个值得注意的趋势级别支撑价位在蓝色延长线指向的115-114一线。冲上120关口后，下一个参考阻力在2015年的125水平。

汇价初步突破绿色长期趋势线，若在未来能稳固于115-125之间，在有效突破125将打开更大的上涨趋势空间。对于这种史诗级别的走势来说，刚迈出了漫长上涨的第一步。

关注美元/日元的回调走势，注意120.00、118.00、116.00等支撑，一旦在此出现止跌信号，买盘将介入，推动汇价涨向125.00。

Arthur

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