Arthur Zhang, 高级分析师

受到突发的俄乌局势影响，美联储行事谨慎，在3月会议上宣布加息25基点，正式进入加息周期。商品走势受地缘政治风险的影响居多，央行紧缩的冲击有限，铜价维持高位整理，等待进一步指引。

美联储宣布加息25基点，符合市场预期，点阵图显示票委们支持加息步伐，预计年内可能加息6-7次，这意味着接下来每一次会议都要加息。鲍威尔在新闻发布会上言及俄乌局势可能带来不确定性，对今年通胀触顶抱有期望，对就业市场复苏满怀信心。

美联储正式拉开了加息周期的大幕，对全球资本流动产生重大影响，资金正加速回流美国。此次会议看起来是鹰派的，但实际上言语温和，这主要是俄乌局势引发的连锁反应所致，没有人确定接下来的国际形势会如何发展。稳健起见美联储选择加息25基点，为以后的形势变化留出余地，若宣布加息50基点，市场会大变天。

美联储加息是重大事件，但是对商品价格走势影响有限，就油价来说，俄罗斯空出的供应缺口是缩减流动性就会弥补上的吗，显然不是。油价是商品走势的风向标，如今商品买盘兴盛，只要央行没有协同起来大幅度紧缩，商品价格仍处在超级周期。

铜价自身仍缺乏有利指引，走势受油价牵引。随着油价一波高潮过去，铜价亦冲高回落，但状况维持强劲，在为下一轮上行蓄力。5%的交易决定了75%的利润，构建高质量交易决策，值得研究！


上图可见，美精铜价格继续运行在2021年2.00趋势线上方，表明走势仍呈多头态势，铜价上冲后回踩趋势线，目前止跌后有望展开震荡反弹。结合4.00上方的整理态势来看，美精铜仍维持4.00-5.00高位区间整理，区间内走势偏上行。宜继续以4.50为参考支撑关注4.50-5.00的震荡上行。



（Arthur）

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