国际油价受到三重基本面支撑：美联储、OMICRON和东欧局势

无论是好是坏，近期国际油价飙升背后的关键驱动因素仍然存在。美联储(Federal Reserve)发出今年将迅速加息的信号，表明美国经济状况良好、能够承受政策收紧的事实。

对于油价而言，强劲的经济增长抵消了加息的担忧，至少在短期内是这样。昨晚公布的美国去年四季度GDP报告轻松超过预期证实了这一点，表明COVID-19的Omicron变异毒株并没有像人们担心的那样对经济增长产生重大拖累。至少可以说，原油需求方面看起来很有弹性。

此外，俄罗斯、乌克兰、美国和欧洲(欧盟和英国)的持续增长引发了对供应方面的担忧。正如上周的最新报告所指出的那样，能源市场仍存在“一种投机性供需失衡，如果口水战升级为实际行动，全球能源需求可能会以一种有意义的方式超过供应”。

不过在可预见的未来，需求和供应方面的影响都可能保持在当前的轨道上，因此油价上涨的基本理由仍然没有改变。此外从技术角度来看，油价也仍将看涨。

原油价格和油价波动性之间的关系

与大多数其他资产类别一样，原油价格也与波动性有关，尤其是那些有实际经济用途的资产——例如其他能源资产，软金属和硬金属等。不过就像债券和股票不喜欢波动性增加一样——这表明现金流、股息、息票支付等方面存在更大的不确定性——原油往往会在波动性更大的时期受到不利影响。但地缘政治紧张局势的加剧，正在打破油价与油价波动之间的传统反相关性关系。

原油价格波动性

截至笔者发文，原油价格波动性报45.45。正如笔者在上周指出的一样，随着东欧紧张局势的升级，短期能源供应可能会受到限制，最近几天油价波动性的上涨也与油价的上涨因此同时发生。原油价格和油价波动性之间的5日相关性系数现报-0.29，，20日相关性系数现报+0.45，一周前则分别为+0.89和-0.31。

原油价格技术分析

日土上来看，原油价格仍具有强劲的上涨动能，短期技术性看涨前景未变。MACD指标生在信号线上方继续走高，而慢速随机指标则持稳在超买区间。此外，油价站稳在5、8、13和21日EMA均线上方，且四条均线呈看涨排列，油价自2021年12月20日以来从未跌破过13日EMA均线，暗示逢低买入仍是最佳策略。油价的下一目标看向OPEC+的财政盈亏平衡水平92.00。

原油价格走势日图

周线图上，原油价格自1月初突破了一系列关键技术阻力位，且企稳在4、8和13周EMA均线上方（四条均线呈看涨排列），表明油价仍具有强劲的上涨动能，这一走势在前三周得到了加强，交易员可能会在近期寻找原油价格进一步走强的机会。

原油价格走势周图

原油价格IG客户情绪报告

• IG客户情绪报告显示，35.90%的散户看多原油，空头与多头比为1.79:1
• 多头头寸较昨日增加5.44%，较上周减少11.94%
• 空头头寸较昨日减少3.12%，较上周减少9.41%
• 作为一个反向指标，散户净看空暗示油价可能会继续上涨，但多头头寸较昨日增加却较上周减少，暗示当前散户情绪不明，该指标指向性有限。（Christopher Vecchio撰，Cindy译）