鲍威尔意外放鹰冲击市场，美元、美债收益率双双走高！
 

周四（1月27日）美联储联邦公开市场委员会（FOMC）公布1月份利率决议，维持近零利率和缩减购债规模（Taper）不变。美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）于会议后释放鹰派信号，称打算在3月份的会议上提高利率，暗示缩表可能发生在6月。 
 

具体而言，鲍威尔强调当前的经济情况与2015年时有很大不同，考虑到双重目标通货膨胀和就业，经济不再需要持续的高水平支持，将继续调整政策。此外，鲍威尔表示，当前的经济形势意味着我们可以比上次行动得更早，甚至更快。提高利率的空间很大，甚至不排除在每次美国联邦公开市场委员会会议上都加息。
 

对于通胀，鲍威尔称自去年12月会议以来，通货膨胀情况略有恶化，倾向于提高对PCE通胀预测。通货膨胀仍然远远高于我们的长期目标，目标是把通货膨胀率降回2%。最终会在供应方面得到缓解，尽管所需时间比预期的要长。
 

对于缩减资产负债表，鲍威尔表示是时候停止购买资产，缩表将发生在加息开始之后，但对缩减资产负债表的规模、构成和速度无法透露太多，并表示美联储将于下一次会议上讨论有关缩表的更多细节。值得留意的是，鲍威尔称美联储将在第一次加息后至少召开一次会议来就资产负债表作出决定。
 

整体而言，鲍威尔讲话似乎并未加强市场对美联储于3月加息50基点预期，但却给出了2022年美联储更加具体的收紧指引，并暗示缩表可能发生在6月，凸显出美联储收紧政策的决心。在笔者看来，美联储此次会议比任何一次都更显鹰派，因其似乎已确认市场已对加息预期逐步消化，尤其是在美股近两周出现大幅回调情况下。
 

不过，鲍威尔亦提及两大风险，其中包括供应链问题与东欧局势。在美联储利率决议后，10年期美债收益率再度反弹逼近1.90%；美国2年期国债收益率势创2020年3月以来最大单日涨幅。美元指数企稳96.0并反弹至96.50，黄金则在受阻1850美元后下挫35美元，最低至1815美元。

美元指数日线图：

笔者认为，美联储鹰派信号有望令美元跃升为市场最受欢迎品种，预计美元指数后市有望进一步反弹挑战上方97.0，若有效突破料将进一步打开上行空间。

黄金小时图：

黄金受阻1850美元后大幅回落，尽管短期显示出跌势放缓，构建反弹的可能性，但在美国实际收益率整体上行趋势下，预计黄金中期仍将偏向下行。需留意的是，一旦黄金在反弹后进一步击穿下方1810美元，预计后市将进一步下行考验1760美元甚至1700美元。而要打破跌势则需突破上方1875美元阻力。

WTI原油自七年高位回落，伊朗原油供应增加或解燃眉之急
 

事实上，WTI原油在美联储利率决议公布前已上攻至87.92美元，刷新自2014年10月以来新高，即使周三（1月26日）公布的美国至1月21日当周EIA原油库存增幅录得2021年10月29日当周以来最大，凸显市场对原油供应端短缺的担忧仍在持续。而在美联储利率决议公布后，WTI原油小幅回落至87.0美元附近整固，整体维持强势。
 

目前市场正等待2月2日公布的欧佩克部长级会议，市场押注欧佩克很可能将维持3月份增产40万桶/日计划。不过，实际上欧佩克+许多国家未能实现产量目标。根据欧佩克+的数据，其上月仅完成了预先设定增产规模的三分之二，尼日利亚、安哥拉和俄罗斯均未达标，而全球需求持续复苏之际，供应端短缺问题持续推升油价。
 

不过，由于美国决心控制通胀，市场押注美国将向欧佩克成员国施加更多增产压力。此外，周三（1月26日）美国能源部从战略石油储备中获得1340万桶石油，以支持燃料供应链，这有望缓和市场担忧。
 

另一方面，据伊朗学生通讯社周三（1月26日）报道显示，伊朗国家石油公司负责人表示，石油生产没有面临任何问题，石油产量将在3月20日前达到2018年美国重新对其实施制裁前的水平。此外，俄罗斯特使预计伊朗核协议将于2月底达成，新的伊朗核协议可能在4月开始实施。这或意味伊朗仍存短期内快速增产的可能。

4小时图显示，WTI原油维持于87.0美元上方整理，似乎存在上行摆脱85.0美元水平的可能性。不过，考虑到油价并未此前的调整并未充分，预计进一步走高将导致抛压涌现，这意味投资者仍需警惕WTI原油后市大幅回落的可能。
 

展望后市，若WTI原油最终辗转回落至85.0美元下方，预计中期仍有望考验78.5美元水平。但若WTI原油最终有效突破90.0美元，则有望进一步上行挑战95.0美元甚至100美元大关。（Billy撰）