Sloan Liu, 编辑

在美债收益率回落为多头发动进攻提供掩护后，金价隔夜反弹至2021年11月以来的最高交易水平。最近几周，相对于股票和其他高贝塔资产，黄色金属保持得相当好。利率前景的鹰派转变已经引起了大多数资产类别的基本重新定价。这种重新定价的主要潜在驱动力是美债收益率的急剧上升。这些较高的收益率成为大多数资产类别的逆风因素，特别是无息资产。

然而，金银价格一直受到持续的通胀预期以及最近的地缘政治紧张局势的支撑。Omicron疫情再次引发了市场对通货膨胀的预期，即通货膨胀可能比以前想象的要长，由于工人短缺和政府施加的限制，这种高度传染性的毒株破坏了供应链。这些担忧可能会随着病例数字的减少而消退，但价格可能至少在今年上半年保持高位。从基本面来看，这应该有助于使黄金在这段时间内保持稳定。

同时，地缘政治的紧张局势是关键因素，因为俄罗斯在乌克兰边境的部队集结引起了市场对其潜在入侵的担忧。美国总统拜登在一次新闻发布会上，当被问及潜在的结果时，他说俄罗斯“将采取行动”。到目前为止，美国和北约盟国的反应似乎是为了经济制裁和提供设备和武器，而不是直接军事对抗。

总的来说，目前的宏观经济背景看起来对金价有支持作用。不过，这种背景对白银来说也是一个利好。本周白银价格的表现已经远远超过了金价，如果看一下黄金/白银比率，这种趋势可能会继续下去。目前，该比率约为76:1，这表明白银比黄金便宜得多，使其对投资者具有相对吸引力。

黄金/白银比率图

黄金日线技术前景

黄金隔夜突破了一个关键的阻力位，然后上升势头在亚太时段冷却下来。多头可能会在这里放缓攻势，并结掉部分利润。如果是这样的话，刚刚触及的阻力位可能会起到支撑作用，给多头提供一个 “阶段性支持”，以便下一次冲高。11月的高点1877.15是一个可能的目标。然而，如果出现更深的回撤，则可能会下行至上升的200天简单移动平均线（SMA）处。


Thomas Westwater撰

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