美国11月CPI数据后美元指数冲高回落引发的思考……

上周五（12月10日），美元指数在美国11月CPI数据后演绎冲高回落，美元多头似乎嗅到了一些不安的气味。

美国劳工部公布的数据显示，美国11月未季调CPI年率录得6.8%，符合预期，创1982年以来最快的增长速度，直逼7%关口，远高于前值的6.2%；美国11月未季调核心CPI年率录得4.9%，符合预期，创1991年8月以来新高；美国11月季调后CPI月率录得0.8%，预期0.7%，前值0.9%；美国11月核心CPI月率录得0.5%，符合预期，前值0.6%。

上述数据公布后，联邦基金利率期货已完全定价美联储明年6月加息，同时明年5月会议前加息的概率提高到了70%，2022年的预计加息次数也增加到了近三次。同时，美元指数一度拉升至96.42，逼近当日高点。

然而，美元指数及美债收益率迅速回落，其中美元指数一度跌至96.00下方，短期急挫逾40基点。笔者认为，美国11月CPI年率及11月核心CPI年率符合预期，阻止了市场对通胀恐慌情绪的进一步发酵。同时，美国11月CPI月率及11月核心CPI月率均低于预期，这令市场怀疑美国通胀是否会在12月或明年1月出现拐点。

更重要的是，市场对美国通货膨胀持续攀升及美联储明年更早加息有了充分的预期，部分投资者在美联储利率决议前逢高减持或结利手中的美元多头头寸。

这就是当日美元指数冲高回落的原因。

本周市场将迎来超级金融周，五大央行轮番冲击，其中美联储12月利率决议（北京时间周四凌晨3点）最受关注。市场普遍预计美联储将宣布加快缩债速度，达到每月300亿美元，与明年3月结束QE的步伐一致。从过去一段时间美联储官员的言论来看，本次政策声明中的经济预测和点阵图恐传达更鹰派的基调。预计点阵图将显示，2022年可能会加息50个基点。

而从美元指数近期的表现来看，美联储未来加快缩债步伐以及更早加息的预期已被市场所充分消化，市场可能需要一定时间来修整美元过去半年多以来的涨势。

基于上述逻辑，美元指数很可能会在美联储12月利率决议前后出现一定幅度的回撤，即所谓的“利好出尽”！

美元指数技术分析：连续三周录得星线，多头要小心！

美元指数的周线图显示，2018年2月12日当周，价格下探88.25（X点）后止跌上扬，于2020年3月16日当周触及102.99（C点）并见顶回落，至今年1月4日当周最低跌至89.21（D点），构成了看涨鲨鱼模式：

1.618AB=BC

1.618BC=CD

0.886XA=AD

随后行情一波三折，于5月24日当周低见89.54，受0.886DE回退水平支持后持续上扬并确认了双底结构。双底+看涨鲨鱼模式+楔形突破，多组信号形成了看涨共振，后市大幅上扬的概率相当高，中期有望向97.72（0.618CD）甚至100关口（0.786CD）发起冲击。考虑到多头的共振，笔者甚至认为价格会再次测试103关口！

不过，目前KDJ指标在超买区顶背离，价格受阻于97关口后回落并连续三周录得高位星线，未来数周大幅度回撤的风险再次升级，有望回踩95关口甚至94.50~94.75水平。但就整体而言，价格维持在94.50上方则多头优势依然明显。 

一旦下行失守94.50附近支撑，则警惕行情出现更大幅度的回撤。（Jack 撰写）