市场保持谨慎，聚焦中国信贷及美国通胀数据

在美国通胀报告公布前，亚太市场或迎来相对低波动的一天。考虑到美国通胀数据对美联储（Fed）政策的潜在影响，数据的表现预计会对全球风险情绪构成较大的影响。周三华尔街时段股市下跌，通过VIX恐慌指标衡量的市场波动率有所上升。道琼斯指数（DJIA）下跌0.44%。

继续中国和美国数个暗示潜在的收紧货币政策环境的经济数据出炉后，投资者正保持谨慎的态度。中国最新公布的数据显示，中国5月生产者物价指数飙升指数飙升至十年来的最高水平、同比增长9.0%。

考虑到中国在商品出口的主导地位，这一影响或令人担忧。中国制造商会否将成本的上升传导进而引发进口国如美国等的额外通胀压力呢？又或者中国生产者会试图通过压缩利润来消化更高的成本？结果难以预测，但接下来几个月市场也许就能得到答案。

也就是说，今天的消费者物价指数（CPI）数据可能进一步揭秘市场密切关注的通胀情况。分析师预计美国5月CPI年率将从上一个月录得的4.2%增速加快至4.7%；此外，预计核心CPI年率（剔除能源和食品价格）将从3.0%上升至3.4%。若最终的结果显示通胀高于预期，预计这料将点燃市场对鹰派美联储的预期并推动利率交易者抛售债券，进而推升收益率从而施压股市。

谈及货币政策，今日中国将公布5月最新的新增贷款数据值得投资者密切关注。隔夜美元兑离岸人民币走弱，这或暗示离岸人民币时段内有望继续走强。

美元/离岸人民币走势技术展望

隔夜美元/离岸人民币自20-日简单移动平均线（SMA）反转下行，目前汇价正尝试下破38.2%斐波回撤水平。本周SMA构筑看跌交叉或加剧美元/离岸人民币所面临的顶头压力。5月底创下的近3年低点距离当前的水平并不远，倘若跌破，那么离岸人民币的强势或进一步加速。

20-SMA或充当短期的阻力，2014年的趋势线通道则位于该均线之上。MACD指标继续在信号线上方整理，而RSI指标（相对强弱指标）跌向超卖区间。整体而言，美元/离岸人民币或进一步下跌。（Thomas Westwater撰Lisa译）

美元/离岸人民币走势日图