在过去的一年里，这是一个相当独特的市场背景。因为新冠疫情正好出现在贵金属的长期牛市周期中，黄金相当好地说明了这一点。

事实上，黄金在2018年第四季度就开始了这个周期，这是由美联储主席Jerome Powell鲍威尔的即兴言论引发的。当时，美联储刚刚再次加息，这是过去几年里的第六次加息。最大的问题是美联储何时会停止紧缩，但由于股市在整个加息过程中一直保持活跃，美联储几乎没有理由放慢脚步，或者说人们是这样认为的。

鲍威尔被直接问到他认为"中性利率"在哪里，这是一个理论上完美的金发女孩利率，政策既不刺激也不限制。他回答说，他认为这“还很遥远”，这导致了一个严重的推论，即美联储计划在2019年及以后进行更多加息。

好吧，事情并没有这样发展下去。在这一评论之后，短时间内，股票开始下跌。而黄金价格开始爆涨。美联储在2019年实际上降息了三次，而当2019年2月新冠肺炎疫情开始在美国资本市场显现时，该央行已经在2020年企稳。

金价在此期间大幅上涨，但在3月份出现了快速但剧烈的飙升，因为随着病毒的传播，情况确实变得令人不安。但是，随着美联储持续不断的刺激措施继续提振美国市场，金价又回到了看涨的趋势，并继续反弹。

事态真正升温的时间是6月，金价在8月初升至历史新高，接近抛物线。当时，比特币的交易价格低于1.2万美元。以太坊的价格低于400美元。

接下来的九个月对黄金多头来说是艰难的，因为黄金继续收回那些由美联储推动的收益。这需要对之前的主要走势的38.2%斐波那契水平进行更大的回调。但是，随着第一季度的大门开始关闭，进入第二季度，情况开始发生变化。

黄金周线价格图：9个月的看涨旗形形态

图表由James Stanley编制；Tradingview上的黄金

黄金价格：关注3月的枢轴

事情在3月份开始出现转机。该月初，空头仍然控制着市场，但在1680美元处录得了一个低点，该低点很快在几周后又重新出现。当时，我提醒大家注意可能会构筑一个双底形态，如果它实现了，那真的很令人兴奋，因为在这个形态的基础上，终于有了短期的强劲动能。双重底经常被跟踪，目的是看涨反转，但是要想实现这一点，多头需要突破这一形态的颈线。

这种情况发生在4月中旬，几周后甚至在之前的阻力位出现了回调。

自那时起，多头一直处于主导地位，随着人们的注意力从加密货币转向黄金价格，金价升至四个月以来的新高。

黄金日线图

在同一日线图上，相对强弱指数(RSI指标)目前显示出超买。这并不一定预示着逆转。不过，这确实突显出，现在可能不是建立新的多头头寸的最佳时机。可以肯定的是，这一趋势仍然具有吸引力。但买家可能想要在这方面试着表现出一点耐心，尤其是在美元逐渐找到支撑的时候。

在下图中，我已经确定了三个潜在的支撑区域，用于看涨的延续情况。最近的一个是1890点，现在正在进行中。但是，在这下面是另一个在1874附近的感兴趣的波动。最后，在1860点附近的前阻力大点可以作为一个"s3"支撑区域来对待。如果周五公布的美国PCE数据火爆，这可能会使美元快速走强，从而使"s3"支撑出现拐点。

黄金两小时价格图

图表由James Stanley编制；Tradingview上的黄金

(James Stanley撰，Eunice译)