近段时间以来大宗商品价格普遍走强，其中LME铜、铝表现突出，美债收益率上行压力下降以及输入性通胀压力扩大持续支撑大宗商品价格，其中LME铜价周二（4月27日）攀升至9931美元，逼近十年高位10190美元、LME铝则上升至2410美元，刷新近三年以来新高。

值得留意的是，对于日本、印度、巴西疫情的恶化似乎并未造成对大宗商品价格的打压，笔者认为原因有二：一为疫情反复导致市场押注各国央行将保持在更长时间保持宽松举措以稳固经济复苏，进而进一步提振通胀预期。二为大宗商品当前阶段的价格上涨仍得益供需缺口有望进一步扩大。

事实上，尽管铜库存持续维持高位，据伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动数据显示，4月26日LME铜库存减少650吨，但总库存仍维持于155100吨的近期高位，但得益于铜在新能源领域的广泛应用，市场仍判断铜正面临历史性的供给端缺口。高盛集团和Trafigura Group预计，铜价将突破2011年创下的10190美元纪录高位，并随着需求超过供应而大幅走高。

此外，据消息显示全球最大铜生产国智利供应遭遇罢工威胁，港口工人呼吁举行大罢工，这对铜价后市进一步走强提供支撑。

LME铜日线图：

另一方面，LME铝市场持续去库，欧洲、美国中西部现货升水均持续上行。此外，全球第二大经济体整治污染行业，尤其是对煤炭使用量削减令市场对铝供应端感到担忧，值得留意的是，中国是全球金属铝的最大生产国。

LME铝日线图：

总体而言，供需端的大规模持续性利好正进一步刺激大宗商品价格上涨，预计这一趋势短期难以扭转。但投资者同时需警惕大宗商品价格在经历短期大幅上涨后存在调整需求。

笔者提醒，本周四（4月29日）凌晨将迎来美联储4月利率决议，正如笔者上文提及，10年期美债收益率近期的回落为大宗商品价格上涨提供基础，因市场对美联储加速收紧货币政策预期有所下降。周一（4月26日）公布的美国3月耐用品订单仅小幅增加0.5%，远不及预期增加2.5%，加之拜登提高资本利得税等政策，市场普遍认为美联储将维持当前利率政策不变，同时称一旦下行风险坐实愿意采取更多措施，届时料将对美元、美债收益率构成打压，并有利于以黄金为代表无息资产—大宗商品价格。

此外，投资者还应关注周三（4月28日）举行的OPEC+会议，若OPEC+对全球原油需求复苏信心坚定，料将为油价提供支撑，而随着油价的上涨，通货膨胀(衡量整个经济中总体价格趋势的指标)有望朝着更高的方向发展。

4月27日黄金走势研判：短期争夺1785美元，突破1800美元仍可期待！

15分钟图显示，尽管黄金时段内收复1780美元水平，但缺乏进一步上行动力，暗示短期或维持于区间修整。事实上，黄金在受阻1800美元后已开启回调走势，目前并未看到明显下跌结束迹象，因而笔者判断黄金后市更大概率仍有下行考验下方1759-1760美元区域支持。就中期而言，一旦能于1760美元上方企稳，则后市仍存反弹挑战1800美元上方可能。（Billy撰）

资讯来源：DailyFX财经网

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