市场风险回升，引领美国股指走高
风险趋势在过去一周似乎保持了广泛的相关性，尽管这种广泛性不一定会转化为信念。意图在市场中评估是很重要的，因为大多数交易者在交易中依赖于跟进，而不是技术突破的二元条件。在未来一周建立的后市表现，取决于我们在前一周所缺乏的同样的一般系统环境：一个清晰明确的基本面线索，将大部分投机市场吸引到一个特定的原因上。如果没有这种共同的动力，就很难巩固信念。然而，在标准普尔500指数等指标上周收于技术纪录高位之际，这正是关键所在。以日为基准，交易量最大的指数——通过衍生品——收盘时仅比3月17日收盘时高出0.4点。虽然在纸面上给人留下深刻印象，但它并不是一个可以推翻信念的基本约束的技术认可。

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标普500与100天移动平均线和1天变化率的图表(日线图)



更关键的是看我们过去一周收盘的风险趋势的形态，散户信念继续有明显的下滑。虽然一直动荡不安，但迄今为止，2021年已被证明是新手交易员的一年。曲线的极端端表现出对GameStop（所谓的"meme股"之一）等公司的青睐，而加密货币的热潮则继续在那些金融市场新手中吸引着一致的吸引力。或许是提高了经验水平，但并没有从承担风险的极端边缘拉回来，我们还看到了对高级金融的放纵。交易应用Robinhood宣布有意创建一个连接散户和IPO的平台（方便在自己发行之前），而SPACs现在将一年多前未能走传统路线的WeWork公司也算作匆忙上市的同道中人。而且，如果我们只看那些风险最高的指标，就会发现，相对于多年来引领美国股市的以科技股为主的纳斯达克100指数，人们对道指等指数中的“蓝筹股”的偏好明显增加。


纳斯达克100指数与道琼斯100日移动平均线之比图表日线图）




首要基本面主题与美元兑日元的压力
展望本周，市场可以清楚地看到哪些关键主题将占据主导地位。散户兴趣的涨跌是一个值得关注的主题，但这不是一个可靠的依据。在更传统的渠道中，我们从过去一周的PMI中得到了相对的增长，但总的复苏观点并没有完全从不确定的疑云中显示出来。收益率一直是一个驱动因素，但也失去了显著的吸引力。对通胀的担忧在新闻头条上有所缓解，但在很大程度上引发通胀担忧的基准政府债券收益率并没有真正缓和。周五将公布的美国3月非农就业可能会承上启下，但假日交易环境可能会消耗其潜力。我的关键性市场走势事件名单中，排在首位的将是美国总统拜登周三将公布的基础设施刺激计划。该计划据说规模在3-4万亿美元左右。这可以激发相当大的风险情绪。

美国10年期国债收益率与标准普尔500指数及60天相关性图（日线图）



考虑到我们正在评估未来增长、通胀、利率和风险偏好等相互重叠(竞争和互补)的主题;要比较不同的指标来确定哪个兴趣更能吸引眼球是很困难的，尤其是在开发的早期阶段。用单一的方法来评估这一点就更加困难了。然而，有一种衡量所有这些因素的指标值得全球宏观交易员关注，那就是美元兑日元。这对货币与远期利率预测以及日本央行稳定日本国债收益率的努力越来越符合利差交易的概念。此外，鉴于两国汇率都在同一区间下跌，这是一种比较平衡的避险汇率。然而，随着恐慌情绪加剧，美元将受益——而温和的风险厌恶情绪实际上可能有利于日元。

美元兑日元走势图（日线图｜周线图）



从技术上看，美元兑日元在过去一周以显著的技术性冲高结束。该货币对清除了多年斐波那契回调位和一个基本对称三角形的阻力位的组合，该三角形可追溯至2013年。突破109是一个有意义的发展，但110本身也同样具有突出的意义。我们可以在日线上欣赏该水平，但周线和月线概览则真正凸显了其对收费观察者的重要性。

首先是技术基础，美元兑日元在过去一周结束时出现了显著的技术上涨。这对组合消除了多年的斐波那契回撤和阻力，这是一个本质上对称的三角形，可以追溯到2013年。109的突破是一个有意义的发展，但110本身也具有同样的重要性。我们可以在每日收费上欣赏这个水平，但每周和每月的概览确实突出了它对收费观察者的重要性。

美元兑日元走势图（周线图|月线图）



其他值得关注的市场
虽然我通常对跟踪市场中的系统性事项更感兴趣--因为那是产生重大和持续趋势的地方--但观察市场的角落总是很重要的，在这些角落里，波动、差异或倾向的机会可能会在系统的过程之外出现。比特币是另一种应该永远在观察名单上的资产，如此接近纪录高点，并且考虑到围绕它的衍生品正在崛起。另一个特别有趣但熟悉的市场需要跟踪的，就是原油。苏伊士运河的局势--导致世界每天损失数十亿美元GDP--与该大宗商品有关。不过，我不相信头条和市场有直接的联系，及时涨跌。然而，这似乎导致了一种经常被称为增长和投机欲望等量的资产的异常波动。

原油与20天平均移动量、成交量和1天ROC重叠的图表（日线图）



(John Kicklighter撰，Eunice译)

资讯来源：DailyFX财经网

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