尽管美国疫苗的接种进展持续强劲，卫生部门官员开始对部分地区感染数量大幅增加发出警告。在欧洲，疫苗接种的进程仍远远未达到有效，新增病例数量再度上升，已经促使新的封锁与限制措施重新实施。尽管美联储与欧洲央行仍在加大货币刺激措施的火力，其他央行已经开始减少支持措施。加拿大央行近期开始提供有关于缩减宽松规模的前瞻指引。美国国债收益率也将持续抬升。所有这些因素都将共同对风险资产的市场情绪构成威胁。

标普500指数触及3月中旬的历史高点，仅仅略低于4000点关口几十点。标普500指数自此开始略微下滑，目前交投在3850一线附近。尽管美国10年期国债收益率从高点1.75%开始回撤，但目前仍在1.60%附近，超过标普500指数股息收益率的估计值。另一次收益率的走高可能会使得股指进一步承压。

标普500指数ETF追随了标普500指数的走势，在新的一年中表现不一致。自从1月1日起，这一ETF基金已经出现了大约3万美元的净流出。在最近几天中，在2021年该ETF录得了最大的净流出。尽管这些资金流动可能是逢低买入者的行为造成的，或者是散户投资者将其在刺激措施中获得的支票投入股市的结果。随着大量宏观经济主题的出现，该ETF基金可能持续挣扎。

美债收益率的上行以及其他基准利率指标对黄金价格走势不利。贵金属价格在2021年早期开始稳步走低，从1950上方一路跌至1680一线附近（这一点发生在3月初），录得自2020年6月以来的最低水平。金价自低点略微反弹，并在1730美元附近盘整，目前金价仍远低于2020年下半年的水平。

自从金价在8月早期创下记录新高以后，与黄金价格相关的ETF已经出现了持续的大规模资金流出。一旦金价再度触及这一记录水平，投资者将获利离场，导致金价回到下行趋势中，并促使黄金ETF的移动平均进入下行区域。

该ETF基金在11月和12月加速赎回，并且在2月和3月随着金价跌破1800美元后再次出现加速赎回的现象。整体而言，该ETF基金自新年以来已经出现了将近7亿美元的净流出。随着通货再膨胀交易的延续、实际收益率的走高，金价的持续上行空间可能受到限制。

新增病例的再度飙升以及欧洲再度封锁已经威胁了油价的上涨。WTI原油价格在2021年从48一路飙升至68（在3月初录得峰值）。自此油价的上行开始挣扎，价格面临明显波动。在3月中旬盘整以来，油价开始下跌。随着投资者开始判断油价的短期前景，油价在3月末于60美元受阻。

尽管油价在2021年初强势上涨，与WTI原油相关的ETF基金自年初以来已经出现了持续的资金流出。20日移动均线自2020年10月以来一直处于负值区间。

WTI原油价格自疫情大流行时的高点回撤之际，美国原油的ETF基金的流出仍在持续。不像其他目前承压的资产那样，该ETF几乎没有受到逢低买入的影响。整体而言，美国原油自1月1日以来出现了1.3亿的资金净流出，仅有很少几天录得净流入。然而，数据显示这种净流出不像标普500指数那样频繁。随着全球经济复苏受到了疫情重新席卷的威胁，再加上大多数发达国家令人失望的疫苗进展，原油价格未来可能面临更多的波动。（Izaac Brook撰 Ashley译）

资讯来源：DailyFX财经网

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