金价仍在持续变化中，昨日公布的美联储利率决议也对金价走势并无帮助。尽管美联储持续传达出宽松和积极的信号，官员们目前仍不能控制市场参与者们的恐惧情绪，这些情绪将助通胀抬升，最终迫使央行出手、较目前市场预期更快进行加息。目前，美联储称预计到2023年都不会进行加息，这可能意味着2022年2月鲍威尔任期结束后，其继任者将面临收紧政策带来的问题。

但是，考虑到金价的情况，笔者将按时间顺序提出方案，首先开始长期或者更大图景的，随后将提出更短期限的方案问题。

金价长期图景：看涨循环出现回调
金价本次看涨循环始于2018年第四季度。这是美联储主席鲍威尔被问及他对美联储是否接近“中性利率”的观点时的临时评论。这里的“中性利率”是指既没有刺激性也没有限制性，理论上刚好的利率水平。当时，美联储已经在2017年加息后，在2018年再度数次加息。但是，当鲍威尔被问及美联储何时进入看涨循环中、以及他认为美联储是否进入中性利率水平，他认为这已经“离中性水平很远”了。

市场似乎并不像股市空头一样对这一新闻不感兴趣。股市已经开始反转，而金价则开始上行。这并不能阻止美联储2018年12月的加息，尽管当时有人警告称更多可能的加息将在2019年进行。股市持续进入抛售的余波中。

但是，2019年美联储公布了清晰的前瞻指引，从激进的紧缩立场转为循环的中断，在2019年三次降息，并帮助继续建立金价的看涨趋势，这一直持续到2020年开盘。

疫情大流行导致的市场中断已经在很多市场出现，包括黄金的看涨。但市场对美联储名副其实的刺激措施以及看跌前景的普遍回应，令黄金市场的再度上行面临风险。金价自去年夏天以来走高，并最终在8月创下了历史新高，随后开启了一波回调走势。

但是，金价8月高点仍未被触及前，这波回调仍在继续。此时，金价正持续测试2018年-2020年区间的38.2%斐波回撤水平，而该水平时趋势延续策略的重要水平。