⑴ 北京时间8月5日22点公布的ISM非制造业PMI50.1，不仅低于预期的51.5，更创下2025年服务业扩张濒临停滞的临界点。

⑵ 新订单指数50.3与就业分项46.4形成死亡交叉，叠加劳工部25.8万就业数据下修，特朗普关税言论正将服务业拖入收缩漩涡。

⑶ 投入物价指数69.9飙升至2022年10月以来峰值，关税税率从3%暴增至18.3%的副作用开始显化，滞胀剧本已写好前两章。

⑷ 美联储内部分裂白热化：沃勒与鲍曼以“就业数据屠杀”为由主张降息，但多数官员仍被69.9的物价指数扼住政策喉咙

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