基于最近通胀正在下降的指标，关于利率“更长时间更高”的说法在一周内有所缓和，几乎没有关于经济的具体消息。尤其是上周五的美国劳动力市场报告指出了这一方向，10月份就业增长低于预期，并向下修正了前两个月的数据，10月份时薪仅增长0.2%，私营部门平均工作时间减少了0.3%。本周，我们总体上看到债券收益率的下降趋势和股票市场的积极情绪。然而，各国央行一直急于表示，通胀问题不应被视为已经解决，尤其是美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)周四发出了这一信息，导致此前的市场走势出现部分逆转。

油价再次跌至每桶80美元左右，这对通胀前景有利。我们认为这是市场更加相信世界经济正在降温的又一个迹象。

正如世界各国央行本周所强调的那样，现在就断定通胀已经被征服还为时过早。以就业报告中的时薪以外的其他指标衡量，包括美国在内的大多数西方国家的工资增长仍高于2%的通胀率。本周在美国，高级信贷官员意见调查显示，银行没有像早些时候那样经历信贷需求下降，尽管很明显，金融状况仍在拖累经济活动，信贷标准仍在收紧。澳大利亚储备银行实际上将现金利率提高了25个基点，至4.35%，因为它认为特别是服务业的通胀比预期更持久。人们原本预计波兰央行本周会降息，但它并没有这么做。

然而，在中国，10月份CPI同比下降0.2%后，通缩话题再次成为头条新闻。这是由猪肉价格下降30%推动的，我们预计通缩不会持续，但核心通胀率较低，为0.6%，而且可能会出台更多经济刺激措施。在接下来的一周，周三有可能降息，届时我们也将关注Xi总统和拜登总统的会晤，以寻找中美关系改善的迹象。同样在周三，中国将公布一系列有趣的数据，尤其是住房和零售销售数据。

从全球来看，未来一周最重要的数据可能是美国CPI，我们预计能源价格将拉低整体通胀率。我们认为潜在的价格压力是温和的，即使仍处于美联储目标的高端。然而，10月份的数字可能会被汽车工人罢工导致汽车价格暂时上涨以及医疗保险费的影响所扭曲。

人们将关注英国劳动力市场报告，以寻找居高不下的工资增长放缓的迹象。本周的数据显示，美国经济强于预期，第三季度GDP保持不变，9月份增长0.2%。原则上，观察更广泛的劳动力市场如何发展也很重要，但就业和失业数据目前是“实验性的”。

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