• 日本央行再次维持利率和YCC政策稳定。
• 据报道，日本央行将上调 2023 财年和 2024 财年的通胀预测。
• 季度前景盖过了日本利率决定的影响，美元/日元受到震荡。

日本央行（BoJ）预计将于周二宣布利率决定以及收益率曲线控制（YCC）政策。 

日本央行即将宣布政策，日元 (JPY)兑美元(USD)已收复部分失地，上周曾跌破关键的 150.00 水平，这一关口再次促使日本政策制定者干预债券市场。

尽管日本通胀连续 19 个月超过 2% 的价格目标且政府债券 (JGB) 收益率维持在十年高位，但市场预计日本央行不会出现任何意外。

日本央行政策预期及其对美元/日元的影响

周二召开 10 月货币政策审查会议后，日本央行将维持当前政策设置不变，维持利率和 10 年期日本国债收益率目标分别为 -10 个基点和 0.00%。

在日本央行宣布政策之前，央行已于本月第六次干预债券市场，以遏制日本国债收益率的持续飙升。由于美国国债收益率大幅上涨至 16 年高位，国内收益率已陷入看涨压力。上周一，基准10年期美国国债收益率短暂突破5.0%的关键水平。

基准10年期日本国债收益率接近0.86%，为2013年7月以来的最高水平。日本国债收益率的持续上升给日本央行带来了压力，要求“在10月政策会议上讨论进一步放松YCC的可能性”，路透社报道援引央行消息人士的话说。7 月 28 日，日本央行出人意料地将 10 年期国债收益率上限从 0.50% 提高至 1.0%。

日本央行的另一个担忧仍然是通胀水平升高，一年多来通胀水平一直高于央行 2% 的目标。日本央行密切关注的东京核心消费者价格指数（CPI）10 月份同比上涨 2.7%，高于 9 月份的 2.5%。与此同时，不包括新鲜食品和能源的“核心-核心”指数攀升3.8%。

在通胀居高不下的情况下，三名知情人士本月早些时候表示，“日本央行将把截至 2024 年 3 月的年度核心消费者通胀预期从 7 月份预测的 2.5% 上调至接近 3.0%”。季度增长和通胀预测。据路透社报道，预计 2024 年的增长预测将从目前的 1.9% 上调至 2.0% 或以上。

BBH 分析师指出：“更新的宏观预测将是关键。有报道称，日本央行可能会在本次会议上上调核心通胀预测。2023 财年的预测可能会接近 3.0%，而 7 月份的预测为 2.5%，而 2024 财年的预测可能会达到 2.0% 或更高，而 7 月份的预测为 1.9%。对 2024 财年和 25 财年的预测将非常重要，因为任何远高于 2% 的数据都表明央行可能会在 2024 年初开始取消宽松政策。”

可能上调通胀预期仍将使日本央行坚持其超宽松货币政策立场。然而，这也意味着央行面临越来越大的压力，要求其将收益率上限提高到目前的 1.0% 以上。

尽管如此，日本央行可能会按兵不动，因为政策制定者将继续评估退出超宽松政策时需要考虑的各种因素，同时耐心等待目标的可持续实现。根据日本央行 9 月会议的意见摘要，一位委员表示，截至 2024 年 3 月的本财年下半年将是决定日本央行物价目标能否实现的“重要时期”。

路透社调查的经济学家显示，近80%的经济学家预计日本央行将在2024年底前放弃10年期收益率控制框架。其中大多数人预计央行将在明年结束负利率政策(NIRP)。

日本央行政策公告中需要考虑的美元/日元水平

如果日本央行上调收益率目标或上调通胀预测，则可能表明央行正准备比预期更早转向鹰派政策。在这种情况下，日元可能会出现急剧的买盘浪潮，引发美元/日元的显着抛售。相反，日本央行在政策和前景方面不采取行动将推动美元/日元回到去年的外汇干预水平151.96。

FXStreet亚洲时段首席分析师 Dhwani Mehta对该货币对提供了简短的技术前景，并解释道：“美元/日元货币对在 21 日简单移动平均线 (SMA) 即将到来之前坚守在 149.52 的关键位置。日本央行的决定。14 天相对强弱指数 (RSI) 轻松保持在 50 水平上方，使主要货币的上行风险保持不变。”

上行方面，直接阻力位为周五高点150.42，若突破该阻力位，上周干预水平150.78将再次受到考验。或者，持续突破 21 日移动平均线可能会引发新一轮下跌，跌向上升的 50 日移动平均线 148.25。买家的最后一道防线将是 148.00 整数，”Dhwani 补充道。 

信息来源：FXStreet

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