财政状况在多大程度上限制了央行？这对外汇市场意味着什么？德国商业银行的经济学家分析了美国的财政状况，并与欧洲的财政状况进行了比较。

25 或 50 个基点差别不大
美联储是否会从美国收益率上升中得出结论，认为这已经产生了足够的限制效应？这样，即使通胀发展令人失望，也不必提高利率路径？这将导致利率与通胀水平的关系恶化，并削弱美元。

欧洲央行是否会认为收益率的上升，尤其是欧元区高债务国家收益率的不成比例上升，构成了反对提高收益率的理由？

为了重新建立外汇市场对欧洲央行多年来被削弱的信心，欧洲央行必须在拉加德的领导下采取特别限制性的行动。最近，欧洲央行并不愿意这样做。

当然，从实质角度看，25 或 50 个基点的影响微乎其微；但在这种情况下，它们表明欧洲央行不愿意相信自己受到信誉赤字的影响，而在财政稳定性日益受到质疑的时期，信誉赤字又变得越来越重要。

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