道明证券(TD Securities)的经济学家讨论日本央行(BoJ)的利率决定及其对美元/日元汇率的影响。
收益率目标转向前端(10%概率)
收益率目标转向前端(2 年期/5 年期)意味着日本央行的宽松立场将发生重大转变。日本央行可能会将其 2024 财年通胀率预测上调至 2% 以上,并列举证据表明通胀预期已接近 2% 的通胀平衡点。此外,日本央行可能会强调,经济可能会以比预期快得多的速度超过潜在增长率(正产出缺口),并带来更强的物价压力。美元/日元 下跌3.0%。
扩大 10 年期收益率目标区间(25%概率)
日本央行可能从当前的 50个基点区间扩大目标区间。日本央行将 2024 财年通胀预期上调至 2% 以上,称风险平衡已倾向于更高的通胀结果,这支持逐步调整 YCC 框架。在上次意见摘要中,委员们强调企业定价行为已明显改变,这表明在企业提供 30 年来最大幅度的工资增长后,企业工资定价行为发生了转变。美元/日元 下跌2.5%。
基本情况:政策设定不变(65%概率)
日本央行维持所有政策设定不变,行长Ueda重申日本央行的立场,即距离实现 2% 的通胀目标仍有一段距离。鉴于通胀前景的不确定性,尤其是需求方面的不确定性,我们预计20 24 财年的通胀预测将维持在 2% 不变。日本央行将慢慢评估工资前景,避免过早改变其 YCC 政策,尤其是日本央行计划在 12 月 23 日与外国专家举行政策审查研讨会。美元/日元 下跌0.5%。
FXStreet
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