今天的市场推动者

今天的焦点是瑞典，我们将公布1月份通胀数据和瑞典央行会议纪要。我们预计总体CPIF和核心CPIF都高于瑞典央行的预测:CPIF同比增长10.2%，CPIF(不包括能源)同比增长8.4%。

美国股市今天因总统日休市。

明天，市场焦点将转向美国和欧元区的2月采购经理人指数初值。德国ZEW指数也已出炉。

在央行方面，联邦公开市场委员会(FOMC)将于周三公布会议纪要，但考虑到宏观经济数据强劲，以及美联储发言人最近的鹰派语气，这一信息现在可能已经过时了。周三还有新西兰央行会议，周四还有土耳其央行会议。

60秒概述

央行:央行行长们对通胀前景和周五公布的最新乐观数据看法不一。欧洲央行的施纳贝尔说，市场可能低估了通胀风险，但随后维勒罗伊的态度显得更为温和，他指出，利率显然已经超过了中性利率，并强调欧洲央行没有走在预先承诺的道路上。

在美国，美联储的鲍曼(选民)指出，最近的数据表明，美联储的行动“尚未有效”，将需要更多的加息。Barkin(非选民)还表示，相对于供给，劳动力需求仍然过高。Barkin(非选民)不太担心，并强调季节调整问题(可能与异常温暖的天气有关)可能扭曲了最近的就业和零售数据。他认为未来也会加息25个基点。

慕尼黑安全会议:美国国务卿布林肯周末在慕尼黑安全会议上与中国最高外交官王会面后，中美关系仍然紧张。布林肯指出，“毫无疑问”，美军最近击落的气球是用于监视目的的，而王则称美国的行为“近乎歇斯底里”。布林肯还警告中国不要向俄罗斯提供军事支持，称美国担心中国计划向美国运送武器用于战争。

中国央行:中国人民银行隔夜宣布维持贷款优惠利率(LPR)不变，这是市场普遍预期的，此前中国人民银行上周没有调整中期贷款便利利率(MLF)。

固定收益:施纳贝尔上周五发表鹰派言论称，风险在于市场低估了通胀结果，在这一言论引发最初的抛售之后，欧洲利率从高点反弹至低点，上涨了11个基点，而Villeroy则发表了更为温和的言论。利率市场已经重新定价，因为自本月早些时候美国劳动力市场和CPI报告以来，对政策利率峰值的预期发生了重大变化，欧洲央行的存款利率峰值接近3.75%，美国的存款利率峰值略高于5.25%。特别是，欧洲央行似乎对未来是否需要收紧政策存在分歧。两年期美国国债收益率目前为4.62%，比美国劳动力市场报告高出50个基点。

外汇:上周的特点是日元和挪威克朗在全球金融环境收紧、油价下跌和美元利率上升的情况下走软。欧元兑美元在周五暂时跌破1.0650，但在美国时段反弹。欧元兑瑞典克朗再次小幅走高，略高于11.20。

信贷:人们越来越关注利率上升及其对经济和违约率的潜在损害，上周五的信贷市场再次引起了人们的关注。这导致信贷指数走弱，iTraxx main上涨2个基点至778亿基点，Xover上涨12个基点至404.5基点。

北欧的宏观

瑞典:一月通货膨胀(08.00欧洲中部时间)和瑞典央行会议纪要(09.30欧洲中部时间)将于周一上午公布。我们预计总体和核心CPIF分别高于瑞典央行的预测:CPIF同比增长10.2%，而非9.3%，CPIF不包括能源，同比增长8.4%，而非8.2%。与我们的观点相比，市场的看法更接近瑞典央行的观点。也就是说，1月份的通货膨胀倾向于波动，考虑到更新的篮子权重，1月份的数据通常存在不确定性。因此，任何更高或更低的结果都不应被过度解读，我们将在4月瑞典央行下次会议之前再得到两次通胀数据。

人们将仔细审视瑞典央行的会议纪要，以了解四位“老”董事会成员是如何改变他们对积极量化紧缩政策的看法的。在秋季会议上，这些成员满足于通过让债券到期来减少债券投资组合，以便在2月份的会议上与两位新的董事会成员(Thedéen和Bunge)转变立场，积极量化紧缩(QT)投资。这一次，如果所有董事会成员都在讨论瑞典克朗，我们也不会感到惊讶，我们尤其热衷于任何有关与瑞典克朗相关的潜在政策行动的想法，以及董事会成员如何看待瑞典克朗工具箱。

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