今天的市场推动者

全球数据领域今天相当平静。费城联邦储备银行(Philly Fed)的指数将提供有关2月份美国经济表现的更多信息，而欧洲央行(ECB)和美联储(Fed)的一系列发言人将在白天接受电话采访。

在挪威，挪威银行的第一季度预期调查将是重要的，特别是关于工资和物价的预期。我们也期待第一季度石油投资调查。挪威央行行长伊达·沃尔登·巴切的年度讲话将是一个绝佳的机会，让人们更清楚地了解挪威央行目前面临的平衡措施。

瑞典央行副行长Per Jansson就货币政策发表讲话(08:30)。在会议纪要(周一)公布之前，他可能会坚持“瑞典央行的剧本”。话虽如此，市场可能对个人偏见的信号或暗示很敏感，因为他是鹰派成员之一。

60秒概述

美国:10年期美国国债收益率升至3.8%上方，昨日尾盘小幅回落，因市场继续消化美国宏观经济数据乐观带来的金融状况趋紧的影响。1月份零售销售数据明显高于预期，核心销售(不包括汽车和加油站)环比增长2.6%。虽然温暖的天气可能是意外上升的原因之一，但所有主要行业的销售都普遍回升，这与早些时候领先指标的积极信号一致。强劲的势头似乎在2月份也得到了延续，NAHB住房市场指数和纽约联邦储备银行帝国制造业指数也意外上升。值得注意的是，后者的支付价格指数从1月份的低点反弹至45.0(高于新冠疫情前的平均水平26.9)。目前，我们坚持认为美联储终端利率在5.00-5.25%，今年不会降息。

全球通胀观察:虽然复苏的宏观指标表明短期内衰退风险较低，但它们也增加了潜在价格压力持续的风险。在我们最新的月度全球通胀观察-高服务业通胀仍然是央行的担忧，2月15日，我们强调了1月份欧元区和美国的核心通胀压力仍然很棘手。

美国预算前景:由两党组成的美国国会预算办公室(CBO)昨日警告称，除非提高债务上限，否则美国财政部可能在7月至9月间耗尽其支付所有账单的能力，如果4月的税收收入低于预期，则可能更早。前景与之前的估计大致一致，虽然我们确实预计上限最终会被提高，但谈判很可能会持续到最后一刻。国会预算办公室还对长期预算前景提出了警告，因为目前预计2023-2032年的预算赤字平均占GDP的5.9%，比此前5月的估计高出0.9个百分点。

股市:由于美国公布的关键宏观经济数据非常强劲，股市昨日走高。与价格、通胀和收益率无关的数据昨日有所回落。在强劲的宏观数据和有限的收益率波动相结合的情况下，我们具备了以典型的周期后期方式带来周期性强于大盘的一切条件。在板块层面，下跌的板块多于上涨的板块，但由于权重较高的科技股、非必需消费品股和工业股走高，这足以提振大多数指数。美国道琼斯指数+0.1%，标准普尔500指数+0.3%，纳斯达克指数+0.9%，罗素2000指数+1.1%。

今天上午，亚洲市场继续出现积极情绪，各指数创下一个月来的最大涨幅。美国和欧洲期货今天上午也走高。

固定收益:昨天，欧洲央行总裁拉加德再次确认3月份加息50个基点，因为价格压力仍然很大。这一评论是在对欧盟议会的演讲中发表的。考虑到欧洲央行其他官员早些时候的言论，它支持了欧洲央行在3月会议后不会结束加息的观点，因为目前的通胀压力很大。

欧洲国债收益率和利率昨日也有所上升，但这次更多的是受到长端国债的推动，因为比利时的长端国债供应以及意大利昨日宣布的30年期国债交易。

外汇:亚洲的良性风险情绪支持了瑞典币，欧元兑美元回到1.07。本周早些时候，由于上田硕被任命为日本央行新行长的消息，日元获得了一些支撑，但此后美元兑日元再次冒险走高，目前正在逼近1月份的高点，目前是2月份十国集团(G10)区间内的输家，英镑紧随其后，继续挣扎。

信贷:欧元信贷市场受益于昨天整体积极的风险情绪，iTraxx Xover收紧了c.6个基点(收盘低于400个基点)，Main收紧了1.4个基点，收于75.7个基点。

北欧宏观

瑞典:瑞典央行副行长Per Jansson就货币政策讲话(08:30)。在会议纪要(周一)公布之前，他可能会坚持“瑞典央行的剧本”。话虽如此，鉴于他是美联储的鹰派成员之一，市场可能会对个人偏见的信号或暗示敏感。

挪威:在当前形势下，挪威银行的第一季度预期调查将非常重要。可以相当肯定的是，人们对今年的预期至少会和上次调查时一样高。尤其有趣的是工会所设想的工资增长水平。我们也期待看到明年的工资和物价预期会如何。预期在今年见顶，明年下降，是降低持续高通胀风险的重要前提。挪威央行行长伊达·沃尔登·巴切的年度讲话将是一个绝佳的机会，让人们更清楚地了解挪威央行目前面临的平衡措施。我们也很想听听英国央行对长期中性实际利率是否发生了变化的看法。去年秋天，该银行估计利率在-0.5%到+0.5%之间。最后，第一季度石油投资调查可能表明，2023年石油投资将大幅增加，但大多数预测者可能已经低估了这一点。

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