美联储加息50个基点是肯定的预期。由于对近期美国国债收益率和美元大幅下跌的担忧，最终利率可能会高于美联储9月份表示的水平。就欧洲央行而言，我们认为加息75个基点的风险有所增加——不过，我们预计加息50个基点，并得到鹰派沟通作为妥协的支持。

美国:美联储的鹰派信息可能会被置若罔闻

市场坚定地预期美联储将在12月14日的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上选择加息50个基点，此前美联储已经加息375个基点，包括在前四次会议上连续加息75个基点。美联储一直在努力指出，尽管个别加息措施的规模缩小，但最终利率可能会高于央行9月份表示的水平。美联储的预测可能显示，联邦基金利率将升至5%以上，短期GDP和通胀数据可能略有上调，失业率也会下降，从而证明这是合理的。

官员们暗示，他们可能要到2024年才会降息，我们认为美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)会呼应这一观点。尽管如此，这种“鹰派”言论可能是担心最近美国国债收益率和美元的大幅下跌，加上信贷息差的收窄，正在放松金融状况的结果——这与美联储在努力降低通胀时希望看到的完全相反。就我们的观点而言，我们继续预计美联储将在2月份最后一次加息50个基点，但随着经济衰退风险加剧，这将进一步抑制通胀压力，我们预计美联储将从明年第三季度开始降息。

在此之前，美国将公布消费者价格通胀数据。意外疲软的核心CPI数据是美国国债收益率和美元近期走低的催化剂，连续第二个走低将加强市场的信念，即降息将被提上2023年下半年的议程。这意味着鲍威尔将不得不在fomc会议结束后的新闻发布会上艰难地发表评论，以防止金融状况在战胜通胀之前过度放松。

英国:繁忙的数据周推动英央行做出关键决定

最新的英国数据和最近的秋季声明可能足以让英国央行(Bank of England)在下周四的会议上再次加息50个基点。通胀似乎已经见顶，尽管英国央行鹰派将密切关注将在其宣布前一天公布的数据。整体CPI可能下降，但核心CPI可能更具粘性，上月数据显示，核心服务业通胀略高于英国央行11月的预期。就业数据也暗示劳动力持续短缺，这将继续给工资增长带来压力。尽管如此，英国财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)上个月可能已经做了足够多的工作，以降低人们对英国央行和财政部工作目的不同的担忧，即使与英国央行上个月发布的预测相比，宣布的财政紧缩不会对经济产生巨大影响。我们预计下周加息50个基点，2月份再加息50个基点，这可能标志着本轮紧缩周期的顶峰。

欧元区:最近几天，再次大幅加息的可能性越来越大

自欧洲央行(ecb) 10月会议以来的宏观数据显示，欧元区经济在第三季度表现出韧性，但也证实，今年最后几个月欧元区经济进一步降温。总体通胀的下降，尽管迄今为止它并没有说明加息的影响，但至少可能会减少继续大幅加息的紧迫性。

与此同时，欧洲央行似乎越来越担心宣布的财政刺激和支持措施可能会扩大通胀压力。欧洲央行执委会委员伊莎贝尔•施纳贝尔(Isabel Schnabel)自今年夏天在杰克逊霍尔(Jackson Hole)发表演讲以来，一直是最有影响力的声音之一。起最近表示，“到目前为止，最新数据表明，放慢利率调整步伐的空间仍然有限，尽管我们正在接近‘中性’利率的估计”，从她的言论来看，75个基点显然仍在考虑之列。

我们认为，欧洲央行在下周的会议上加息75个基点的风险明显增加。在加息之后，欧洲央行可能会就计划如何减持债券制定一些总体原则。我们预计欧洲央行最终将减少债券购买的再投资，但不会直接出售债券。

除了欧洲央行，欧元区的工业数据也将于周三公布。不要期待任何会对管理委员会会议产生太大影响的事情。虽然产量下降是可以预料的，但工业表现好于近期预期的事实可能会维持下去。下周五的数据和将显示第四季度末经济状况的采购经理人指数(PMI)一样受到关注。预计这将继续预示着经济收缩，但这个问题与市场和政策制定者有关。最后，商品贸易数据也将于下周五公布，将提供有关贸易逆差状况的线索，这对欧元公允价值非常重要。

信息来源：FXStreet

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