比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出,今天的关键是欧洲央行——市场一直预测加息75个基点,但对12月的结果存在分歧。以下是该报告的主要内容。
市场
本周核心债券的回调昨日继续走高。加拿大央行“只”加息50个基点(见下文)的决定,增加了美联储从12月开始加息的可能性,因为经济数据令人失望,企业盈利疲弱(包括悲观的前景)。美国国债收益率每日下跌7.3个基点(2年期),至12个基点(30年期)。美国10年期国债收益率测试4%的心理支撑。德国国债收益率下降2.5个基点(2年期)至5.8个基点(10年期),曲线腹部表现优于翼型。德国10年期国债收益率显示出2.14%的短期双顶形成的颈线,这意味着返回到1.82%(8月初以来upleg的38%回撤)/1.77%(10月最低价)/1.74%(最终目标双顶形成)支撑区域。核心债券市场紧张局势的缓解,也转化为美元的回调。欧元兑美元昨日成功退出了自2月份以来形成的下行趋势通道。本周收盘的持续突破使得技术面表现中性,欧元兑美元0.9536 - 1.0350进入新的横盘区间。贸易加权美元(DXY)失去了110.06(领口双顶)的支撑位。9月和8月的低点分别为107.68和104.64。美元兑日元接近145这个大数字。由于科技公司财报令人失望,美国股市的表现落后于欧洲股市(纳斯达克指数下跌2%)。
今天的重点是欧洲央行。货币市场同意加息75个基点,但对12月的加息结果存在50个基点和75个基点的分歧。我们支持后者。只要劳动力市场保持强劲,尽管增长势头疲弱,但我们认为欧洲央行没有理由放缓其紧缩措施。关键政策利率尚未处于中性区间,更不用说限制性了。货币市场预计欧洲央行政策利率到明年年中将达到2.75%-3%的峰值水平,我们认为这一水平过于保守。欧洲央行还将就未偿还定向长期再融资操作(简称TLTROs)的结构进行沟通。欧洲央行希望避开前几次危机期间发放的低息贷款,将其转移到自己的存款安排中。消息来源表明,还有三种可能的选择。第一个也是最简单的一个是单方面改变定向长期再融资操作(简称TLTROs)的条款,这样从业务中获得的现金将不会以存款利率获得报酬。第二种可能是将定向长期再融资操作(简称TLTROs)现金作为最低准备金,目前的最低准备金为0.5%,低于0.75%的存款利率。最后的解决办法是采取某种反向分级办法,在达到某一门槛之前可给予较优惠的报酬,在此之后可适用较低的费率。欧洲央行可能会暗示,它正在制定一项计划,逐步缩减其资产组合资产购买计划(APP)(+- 3.2万亿欧元)。从市场角度来看,我们认为欧洲央行的强硬立场将进一步支撑欧元。在债券市场方面,鉴于整体市场环境,我们认为出现新的持续抛售的可能性较小,除非欧洲央行预先承诺在12月再加息75个基点。
新闻头条
加拿大央行昨天将利率从3.25%提高到3.75%。此次加息50个基点低于上次会议的75个基点,也低于预期。加拿大央行的语气喜忧参半。它表示,加拿大经济继续在需求过剩的情况下运行,劳动力市场依然紧张,给国内通胀带来上行压力。在过去的几个月里,总体通货膨胀有所缓解,并应该在2024年回到2%的目标。但核心指标尚未显示出有意义的宽松迹象。不过,此前紧缩政策的影响正在抑制房地产活动以及家庭和企业支出,同时国际需求放缓也开始拖累出口。2022年增长率下调至2.1%,明年为1%,2024年为2.3%。鉴于通胀(预期)上升,中国银行预计利率将需要进一步上调。该决定公布后,加拿大掉期利率前端下跌逾25个基点。货币市场将预期终端利率从4.5%下调至4.25%。由于美元整体疲软,澳元的损失仍在控制之中。美元兑加元甚至收于1.355。
韩国第三季度季度增长率从预期的0.7%降至0.3%。现在的经济比一年前增长了3.1%。与上一季度相比,私人消费增长了1.9%。出口增长1%,但被进口增长5.8%所抵消。这有助于解释韩元的疲软表现,这进一步推高了进口/能源成本,加剧了通货膨胀。这也是为什么韩国银行将坚持其紧缩路径,尽管经济增长放缓。美联储在最近一次加息50个基点,使目前的政策利率达到3%。今天上午韩元对美元上涨,但这主要是由于美元总体疲软(再次)。
6
Fxstreet Fxstreet.cn为FXstreet.com集团网站的简体中文站,在2004年创办成立, 致力于外汇市场的领先独立门户网站,逾8年来坚持不懈地向来自世界各地的交易者提供客观的和高品质的内容。Forex21.cn 提供实时汇价和图表,独家外汇新闻供稿,实时经济日历,货币概览和教育等内容。