日元走弱至32年低点。日本央行鸽派立场减弱将加强日本财务省的行动，且被低估的日元可以成为一个自动稳定器。因此，汇丰银行的经济学家预计，美元/日元将在年底小幅下跌，并在2023年进一步走低。

隧道尽头的曙光

"如果日本央行在鸽派问题上有所松动，日本财务省可能会从中获益。事实上，日本央行的无限量购债不仅与美联储（FED）形成鲜明对比，后者正在提高利率并缩减其资产负债表，而且还与日本财务省的外汇干预相矛盾，后者消耗了日元的流动性。"

"被低估的日元可能会阻碍对外直接投资，并促使日本企业更多地汇回海外收入，同时它可能会吸引外国人的直接投资。现在，日本的边境正在重新开放，被低估的日元也可能有助于提高日本的旅游收入，这可能有助于抵消未来巨大的燃料贸易赤字。"

"我们认为，美元/日元已接近峰值，将在今年年底适度修正，并在2023年进一步修正。"