熊市是由多重施压推动的，这使得估值看起来相对有吸引力。然而，嘉信理财(Charles Schwab)的经济学家们在报告中称，预期中的盈利疲弱可能会限制股市的上行潜力。

美联储仍处于历史上最激进的加息周期之一

“如今无可争辩的现实是，美联储仍在进行历史上最激进的加息周期之一。我们今年看到的情况证实了这一点，从历史上看，这一直给估值带来压力。”

“与通货膨胀率超过8%的上一个时代相比，如今成长型股票在市场中所占的份额要大得多。如果利率上升继续削弱这些股票的价值，盈利增长放缓，利润率的上升空间就会减少。”

“重要的不是市盈率下跌幅度的精确度。相反，它是方向;到目前为止，这一趋势继续向下……与盈利增长预期的下行轨迹一致。”

“在6月中旬的低点时，股市消化了大量负面消息。近期的疲软显然反映出通胀依然居高不下，以及“不要对抗美联储”的心态。但未来仍主要是盈利预期的进一步调整，以及股市可能继续波动。保持自律。”

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