以太坊期货市场长达一个月的异常现象主要源于交易员希望从以太坊的技术变革Merge中获利，但现在已经逆转。

在以太坊对交易验证方式进行历史性改革之后，以太币期货几乎赶上了这种加密货币的基础现货价格。

Skew提供的数据显示，在全球最大的加密期权交易所Deribit上市的一个月期比特币期货的年化滚动折扣率从转换前的17.66%收窄至0.3%，转换于UTC时间6:43开始生效。在Kraken、OKEx和芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile Exchange)上市的期货折扣也大幅收窄。

三个月期期货在包括币安在内的主要交易所与现货价格持平，或略高于现货价格。

Deribit的首席商务官Luuk Strijers说:“即期和期货之间的基础价约为20美元，这是ETHPOW潜在价值的一个很好的指标。”他指的是如果区块链因这一变化而分叉，可能会创建一个代币。“这个负基准(现货溢价)现在已降至30美分左右。”

Strijers表示，Deribit和其他平台已经在合并时对以太坊进行了快照，以1:1的比例将潜在的以太坊分叉令牌ETHPOW贷给ETH持有者。区块链内容的快照或记录通常用于确定计划空投(或分叉令牌的免费分发)的收件人。

因此，市场参与者不再需要持有ETH或采取所谓的市场中性交易，即购买以太币和出售短期期货来收集ETHPOW代币，同时绕过ETH价格波动的风险。

因此，主要来自市场中性交易的创纪录折扣几乎已经消失殆尽。

上个月初，在一些矿商对合并提出异议并提议将以太坊链拆分为工作证明(PoW)链和权益证明(PoS)链之后，交易员开始出售以太坊持有的期货。以太坊的潜在分裂意味着ETH持有者将免费收到新生的PoW链的原生代币ETHPOW。

这促使期货出现了所谓的现货溢价(backwardation)的折价，即期货交易价格低于现货市场。期货交易通常溢价于现货，代表货币的时间价值。

信息来源：FXStreet

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