比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在其每日分析报告中指出，接近欧洲央行的消息人士报告称，关于升息50个基点的内部辩论仍未结束。

市场

在对衰退的担忧主导了最近的市场情绪之后，市场昨日逐渐被某种显著的“通货再膨胀动态”所俘获。欧洲市场尤其如此。投资者在考虑，欧洲天然气供应的负面消息是否已经被计入了足够多的定价。这一观点的转变得到了路透社(Reuters)一篇报道的支持。报道援引知情人士的话称，俄罗斯将于周四恢复北溪- 1管道的天然气供应(诚然，可能仍在减少产能)。它强化了一种感觉，即最坏的情况是可以避免的，支持了地区和全球的风险情绪。与此同时，与欧洲央行关系密切的消息人士也表示，欧洲央行明日会议上关于升息50个基点的内部辩论仍未结束。风险反弹和对欧洲央行政策预期的重新定价，共同引发了欧洲利率市场的熊市趋平。德国国债收益率在11.5个基点(2年期)至2.9个基点(30年期)之间上升，证实了近期的触底模式。美国国债收益率曲线呈现类似但不那么明显的走势(2年期+ 6.3个基点、30年期+ 2个基点)。股市也出现了类似的触底反弹模式。美国股指在2.43%(道琼斯指数)和3.11%(纳斯达克指数)之间跳涨。EuroStoxx50指数收复了开盘的失地，以2.15%的涨幅收盘。昨日的市场动态也引发了欧元兑美元的进一步空头回补，欧元走强(欧洲央行推动)和美元进一步回调(风险驱动)都在发挥作用。美元指数从107.50区域下跌，收于106.7。英镑兑美元上涨(英镑兑美元接近1.20)，但兑欧元进一步回落(欧元兑英镑收于0.8525)。英国央行行长贝利在官邸发表的讲话中表示，8月会议利率下调50个基点是可以讨论的，但“没有锁定”。英国央行可能在9月启动量化紧缩(QT)，第一年可能以500-1000亿英镑的资产出售速度进行。

今天上午，亚洲市场跟随昨天欧洲和WS的风险反弹，股指上涨至2.5%(日经指数)。中国表现不佳。美元维持昨日的跌幅(美元指数现报106.55)。今天晚些时候，欧洲和美国的经济日历稀少。欧盟消费者信心(预计将进一步下降)和美国现房销售很有趣，但仅对盘中交易有意义。意大利总理德拉吉将在参议院发表讲话，预计随后将进行信任投票。联合政府的几名成员最近表示，他们打算撤回支持。意大利利差和欧元最近对意大利政治危机的反应都非常有序。欧洲市场的焦点仍将集中在明天的欧洲央行会议上。对于50个基点的加息，市场目前折价约50%。因此，如果欧洲央行也加入了提前加息的趋势，欧洲利率市场的触底反弹还将继续。这也应该会给欧元带来一些进一步的安慰。然而，欧元兑美元可能需要更多正面消息(例如俄罗斯天然气供应)才能持续收复阻力位1.0350。今天上午，英国6月CPI报告显示月率为0.8%，年率为9.4%(前值为9.1%)。核心通胀率从5.9%下降到5.8%。数据接近预期。英镑在第一波反应中变化不大(欧元兑英镑报0.852)。

新闻头条

澳大利亚央行行长洛威强调了“在经济增长和失业率保持低水平的情况下，有一条可信的路径回到2-3%的通胀”的重要性。要实现这一目标，必须稳步提高现金兑换率。洛威表示，美联储很可能不得不将利率上调至2.5%(预估中性利率)以上，加息步伐将由通胀前景决定。自今年5月以来，澳大利亚央行已加息三次：第一次加息25个基点，随后连续加息50个基点。一些人押注下个月(8月2日)会有更大胆的举措，因为他们预计下周公布的第二季度通胀数据将比第一季度的5.1%进一步加速。快速上涨的价格远远超出了澳大利亚央行的目标，引发了批评，尤其是政治上的批评。它长期以来一直持鸽派立场，承诺在2024年之前不加息，而当时许多同行已经在这么做。在昨天的演讲中，洛威承认预测一直“令人尴尬”，但他为政策选择进行了辩护，称错得太多而不是错得太少是正确的。尽管如此，澳大利亚财长查尔默斯还是决定成立一个小组来审查央行的表现(包括政策工具的选择)、治理和文化。该报告最迟将于2023年3月发布。

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