欧元兑美元在11月走低，欧洲央行的立场与有关美联储将更加积极地逆转宽松货币政策的猜测形成鲜明对比。三菱东京日联银行(MUFG)经济学家预计，欧元兑美元将在2022年晚些时候温和反弹，因为欧洲央行(ECB)明年可能会变得更加强硬。

由于奥密克戎，2022年的量化宽松可能无法确定

即使我们无法了解奥密克戎的详细构成，但假设这不是抗击新冠疫情的重大挫折，政策分歧可能会继续存在。因此，假设奥密克戎不会演变成更严重、更具传染性的毒株，我们预计美联储的加息预期将保持在高位，并可能在2022年恢复到奥密克戎之前的水平，即近三次加息——这将在短期内为美元提供支持。

奥密克戎毒株的出现，使得12月16日的政策会议变得十分艰难。届时，市场预计紧急抗疫购债计划(PEPP)在3月结束后，欧洲央行将出台量化宽松政策的细节。如果奥密克戎的不确定性仍然很高，那么关于紧急抗疫购债计划(PEPP)之后资产购买计划(APP)规模的决定可能要等到2022年第一季度。但无论如何，我们预计某种程度的量化宽松将在2022年大部分时间内持续，这将进一步加剧与十国集团其他大多数国家在利率政策上的分歧。

欧元将一直稳定到2022年第一季度末。但除此之外，更为温和的美联储未能实现预期的加息，欧元区结束量化宽松的预期升温，可能导致欧洲央行在2023年加息，这将使欧元兑美元从目前的较低水平缓慢走高。