在昨天英国央行(BoE)政策意外鸽派引发了对未来几年加息预期的大幅重新定价后，英镑继续在较低水平上交易。三菱日联金融集团(MUFG Bank)经济学家预计，如果“老妇人”未能对更高的通胀做出回应，英镑将进一步下行。

实际收益率对英镑构成下行风险

总的来说，我们预计英国央行会放心地最早在12月的下次政策会议上加息，尽管它可能会再等一段时间，直到2月份。

我们仍然相信英国央行将在明年年底前将政策利率提高到接近1.00%。我们只是将2022年再加息两次0.25个百分点的预测时间推迟了，现在预计将在5月和8月加息，使政策利率达到0.75%。我们仍持怀疑态度，尽管它会在2022年超过1.00%。

昨日英国利率大幅走低，英镑遭到抛售是意料之中的事。如果市场参与者更加担心英国央行在应对英国通胀上升方面跟不上形势，英镑的下行风险将继续增加。

我们将密切关注实际收益率差与英镑表现之间的关系。英国实际收益率昨日的跌幅甚至超过名义收益率，货币政策委员会会议后，基于市场的通胀预期指标有所回升。

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