Legen Tang, 高级分析师

美元转弱将有利于黄金价格走势

上周五美联储主席鲍威尔在全球央行年会上表示，美联储今年可能开始缩减购债规模，但距离加息还很遥远。其实自从6月份会议后市场就这么预期，不能在缩债方面给出更为明确的信号，在加息方面则排除提前的可能，鲍威尔的这番讲话其实是比预期更为鸽派的。所以我们看到伴随鲍威尔讲话，美元指数下跌，而黄金大涨超20美元/盎司。

尽管美元多头可能不会很快退却，但是美元自5月以来这波涨势见顶的可能性是较大的。从技术面看，周图显示美元指数在长期阻力位(2011年开始的上行支持线)受阻回落，这是5月以来涨势可能见顶的初步信号。如果后续走势跌破去年9月份开始的下行压力线和今年6月份开始的上涨支持线，将进一步确认美元将反转向下。如果出现这种情况，标价货币的贬值将对黄金价格构成更大的提振作用。

实际利率回升困难也有利于金价

虽然美联储总体基调认为高通胀是暂时的，但是至少目前还没有见到这样的迹象，投资者们也没有押注通胀将见顶回落。在通胀预期没有减弱的情况下，美联储鲍威尔打压政策收紧预期的结果是——实际利率随着名义收益率一同走弱。

上周五美国十年期国债收益率下降4个基点至1.310%，与此同时，以美国十年期通胀保值债券收益率衡量的实际利率相比前一天下跌9个基点至-1.08%。实际利率的低迷是黄金获得逢低买盘的重要因素，实际利率的回升得不到货币政策和通胀两方面预期的支持，这种情况将继续有利黄金价格走势。

黄金价格走势技术分析

周图显示，黄金价格走势连续三周反弹上涨，尤其是8月13日当周金价的低位反弹有力的守住了2019年5月份开始地上行支持线，也维护了金价总体上涨前景。上周金价走势突破今年5月末开始的下行趋势线(1800)和周图布林带中轨（1815），或已经为进一步上周打开大门。

如果符合预期，黄金价格进一步上涨目标依次关注1835、1875以及1900等重要位置。而若回调，本周关注1810以及1800等支持位，这些支持可能将限制下行空间。

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图表来源：tradingview

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