今年迄今，对英国经济增长改善、英国央行态度不那么温和的预期，以及英国在疫苗推出方面的领先优势，都支撑了英镑。汇丰银行(HSBC)经济学家认为，大部分利好消息都已计入汇价，相对于利差而言，英镑/美元现在看起来已经高估。当周期性支撑的吸引力减弱时，重新关注英国庞大的双重赤字可能会令英镑承压。

相对于利差，英镑兑美元看起来高估

我们相信，英镑充分利用了对强劲周期性上升的预期，因为冠状病毒疫苗在英国的成功推广，以及政府在2021年预算内的财政慷慨，支持了国内经济。

在货币政策方面，英国央行似乎对英国政府债券收益率上升持宽松态度，呼应美联储(Fed)的说法，即这只是反映了对经济的合理乐观情绪。市场对英国央行的预期也变得不那么温和了。

许多景气周期方面的利好消息已被英镑消化，英镑/美元目前相对于其利差看来偏高，因此下行风险可能存在。

由于其他国家可能会缩小英国在疫苗推广方面的早期领先优势，疫苗的效力可能会在未来几个月减弱，抑制英镑的涨幅。

如果周期性上升消退，英国可观的双赤字(即经常账户和财政平衡赤字)将挑战英镑的吸引力。